此次發(fā)行5億股，共募資880億港元，上市后總市值達(dá)到4萬(wàn)億港元，但實(shí)際上這個(gè)阿里巴巴和美股上市的阿里巴巴是同一家公司，兩地是按照比例進(jìn)行轉(zhuǎn)化發(fā)行交易，即1股美股阿里巴巴=8股港股阿里巴巴，兩者的權(quán)利是一樣的。關(guān)于“阿里巴巴”二次赴港上市，近期也是備受關(guān)注。

1、阿里巴巴“二次上市”，會(huì)是一場(chǎng)皆大歡喜嗎？

謝謝您的問(wèn)題。阿里巴巴上市不是皆大歡喜，舉幾個(gè)例子，對(duì)阿里巴巴有益。在美國(guó)上市的基礎(chǔ)上，登陸港交所，阿里可以受益如下：第一，增強(qiáng)在不同市場(chǎng)對(duì)不同貨幣的運(yùn)用能力，減少外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，用港幣就不用換匯，直接從港交所融資即可。第二，與亞馬遜等美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，國(guó)內(nèi)投資者更傾向于使用阿里巴巴，提高其估值，第三，近年來(lái)，阿里巴巴跨領(lǐng)域投入巨大，可以有新的資金流入支持業(yè)務(wù)拓展。

對(duì)散戶有益，目前阿里巴巴股價(jià)較高，以6月17日為例，每股報(bào)價(jià)159.91美元，港交所每筆交易多數(shù)在100股以上，最少16000美元的阿里巴巴購(gòu)買股票門檻，對(duì)于小散戶壓力較大。本次，阿里巴巴在港上市，計(jì)劃將普通股數(shù)量“一拆八”，由40億股增至320億股，發(fā)行的股票數(shù)量會(huì)增加，每股價(jià)格會(huì)降低，散戶有了更大投資阿里巴巴的機(jī)會(huì)，

軟銀會(huì)被邊緣化。孫正義已經(jīng)感覺(jué)到美國(guó)將中國(guó)對(duì)大陸科技、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會(huì)加大封鎖與打壓，借著阿里巴巴股價(jià)高企，盡快套現(xiàn)離開，馬云一直致力阿里巴巴內(nèi)資化，本次正好乘機(jī)加快“去軟銀化”。阿里巴巴在港股至少計(jì)劃融資200億美元，一定會(huì)稀釋掉軟銀集團(tuán)的股份，減弱其對(duì)阿里的支配，也有人認(rèn)為，阿里港股上市，甚至有可能今后從美股退市，徹底回歸。

2、阿里巴巴為何能兩次，并且是不同股市上市？

關(guān)于阿里巴巴幾次上市的問(wèn)題，我今天專門寫過(guò)一篇長(zhǎng)文，這里簡(jiǎn)要的回答一下：阿里巴巴第一次上市，就是在香港聯(lián)交所上市，但其實(shí)當(dāng)時(shí)上市的只是阿里巴巴的B2B業(yè)務(wù)，淘寶業(yè)務(wù)并沒(méi)有包括在內(nèi)，在2012年，由于阿里巴巴在集團(tuán)實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，阿里巴巴正式宣布其在香港證券交易所上市的B2B業(yè)務(wù)退市，之后進(jìn)行了私有化退市。

在2014年的時(shí)候阿里巴巴集團(tuán)上市，當(dāng)時(shí)也考慮過(guò)在香港上市，但因?yàn)榘⒗锇桶蛯?shí)體的是合伙人制度，無(wú)法達(dá)到港交所關(guān)于擬上市公司“同股同權(quán)”的要求，所以阿里巴巴后選擇在了美國(guó)上市，成為美國(guó)的第三大IPO，今天阿里巴巴回歸港股上市，因?yàn)樵?018年時(shí)港交所修訂了上市規(guī)則，允許同股不同權(quán)的公司上市，此次阿里巴巴得以回歸。

此次發(fā)行5億股，共募資880億港元，上市后總市值達(dá)到4萬(wàn)億港元，但實(shí)際上這個(gè)阿里巴巴和美股上市的阿里巴巴是同一家公司，兩地是按照比例進(jìn)行轉(zhuǎn)化發(fā)行交易，即1股美股阿里巴巴=8股港股阿里巴巴，兩者的權(quán)利是一樣的，所以美股的阿里巴巴和港股的實(shí)現(xiàn)是一樣的，一美股存托比例可以轉(zhuǎn)化為8港股普通股，兩者之間因交易時(shí)間不同，所以會(huì)有一定的差價(jià)，但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的交易后，兩者實(shí)際價(jià)格會(huì)趨近相同（按比例核算），因?yàn)榇嬖趦r(jià)差就會(huì)有套利空間，市場(chǎng)就會(huì)因套利而消除差價(jià)。

3、阿里巴巴已經(jīng)在紐約上市，為什么還會(huì)在香港上市呢？這背后的邏輯和深層次的考量是什么？

阿里在香港再次上市，核心就是“回家”，其次，就是“股王之爭(zhēng)”，所謂回家，非常好理解，站在今天中美關(guān)系和未來(lái)的變局，假設(shè)，出現(xiàn)進(jìn)一步的“惡化”乃至于資本大戰(zhàn)的情況出現(xiàn)，那么，背靠祖國(guó)，和支持祖國(guó)，將再次成為阿里“二次征途”中正確的選擇?；诩{斯達(dá)克開始討論對(duì)中概股的最新政策動(dòng)向，盡管“八字沒(méi)一撇”，但是，這足夠引起類似馬云這種思維和戰(zhàn)略前瞻的領(lǐng)導(dǎo)者的思考和警惕，

資本市場(chǎng)成就了阿里的“騰飛”，而“二次征途”同樣也離不開資本市場(chǎng)的支持。而背靠祖國(guó)，和支持祖國(guó)，對(duì)于阿里和馬云來(lái)說(shuō)，從來(lái)都是站隊(duì)正確和必須做出的站隊(duì)，而港交所主席李小加所言，未來(lái)中概股的回歸，會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)，背后，同樣也隱藏了資本和產(chǎn)業(yè)的共同焦慮，其次，股王之爭(zhēng)，應(yīng)該看到，騰訊在港交所上市，多年以來(lái)，成為港交所交易流動(dòng)性和市值一哥，至少在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是一哥，而對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)涉重洋美國(guó)上市，天然地丟失了一大部分的國(guó)內(nèi)投資者。