也有一些窗口指導(dǎo)是股市短期下跌過(guò)多。窗口指導(dǎo)可以平滑短期波動(dòng)，金融市場(chǎng)化趨向下面，怎么可以進(jìn)行利潤(rùn)控制，而且是官方途徑的窗口指導(dǎo)，窗口指導(dǎo)一般發(fā)生在股價(jià)股指異常波動(dòng)時(shí)期，市場(chǎng)需要游資，游資往往是跟風(fēng)炒作，甚至是打板，制造短期行情和熱點(diǎn)的推手，市場(chǎng)需要這樣的選手存在。

1、證券市場(chǎng)的窗口指導(dǎo)合法嗎？

存在就是合法。不合法何以窗口指導(dǎo)長(zhǎng)盛不衰，窗口指導(dǎo)一般發(fā)生在股價(jià)股指異常波動(dòng)時(shí)期。要么是大跌要么就是大漲，就單一股票而言。更多的是大漲，我們管理層對(duì)于泡沫有更多的擔(dān)憂(yōu)。生怕投資者追高虧了錢(qián)，這就是恨鐵不成鋼的父愛(ài)情節(jié)。最近創(chuàng)投和5G、低價(jià)股、殼資源股中某些股票短期漲幅較大，遭遇了窗口指導(dǎo)。

實(shí)際上也算不得窗口指導(dǎo)，頂多就是一個(gè)提醒。提醒某些大戶(hù)買(mǎi)賣(mài)，提醒散戶(hù)投資要理性。從監(jiān)管角度看是愛(ài)護(hù)投資者，但是對(duì)股價(jià)影響有點(diǎn)大。造成不太好的負(fù)面情緒，也有一些窗口指導(dǎo)是股市短期下跌過(guò)多。要求機(jī)構(gòu)從穩(wěn)定大局出發(fā)，不要拋售股票。尤其是不要大量拋售股票，這就形成了不公平。機(jī)構(gòu)無(wú)法及時(shí)止損或者止盈，只能維持高倉(cāng)位。

只能承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，另外針對(duì)股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)。也有傳言，要求機(jī)構(gòu)盡量不要平倉(cāng)。如果股價(jià)上漲皆大歡喜，但如果股價(jià)下跌券商等于承擔(dān)了很大風(fēng)險(xiǎn)。雖然股價(jià)下跌空間可能降低，但券商風(fēng)險(xiǎn)加大。持有該券商股票的投資者就要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的概率，窗口指導(dǎo)可以平滑短期波動(dòng)。有利于股市穩(wěn)定運(yùn)行，但中長(zhǎng)線未必有效。

2、有媒體報(bào)道監(jiān)管窗口指導(dǎo)部分銀行“適度控制”凈利增速，這是不是真的？

我認(rèn)為此為曲解，指導(dǎo)應(yīng)該是面向未來(lái)的建議，讓銀行不要過(guò)多追求利潤(rùn)，但普遍曲解為讓銀行調(diào)整2018年的業(yè)績(jī)報(bào)表，為何是曲解？理由如下：1、金融市場(chǎng)化趨向下面，怎么可以進(jìn)行利潤(rùn)控制，而且是官方途徑的窗口指導(dǎo)。我所知的銀行系統(tǒng)，或者國(guó)企系統(tǒng)有這方面的做法，比如將虧損和準(zhǔn)備集中一年計(jì)提，利潤(rùn)周期性變化，但這是國(guó)企自發(fā)行為，又或者說(shuō)，這是違規(guī)的行為，

有這種做法并不代表國(guó)企監(jiān)管者認(rèn)同這種做法。要知道銀行上面還有國(guó)資委，利潤(rùn)掛鉤分紅，分紅掛鉤國(guó)家財(cái)政多寡，怎么可能鼓勵(lì)銀行去控制凈利潤(rùn)，控制財(cái)務(wù)報(bào)表。況且，還有大量的國(guó)際評(píng)級(jí)，和國(guó)際借貸往來(lái)，所以這不應(yīng)該是監(jiān)管所做的行為，又或者說(shuō)，監(jiān)管表述一開(kāi)始就不是這樣的，也許監(jiān)管一開(kāi)始的措辭就是防止部分銀行在年底沖業(yè)績(jī)。

不然12月21日，三個(gè)季度報(bào)告已經(jīng)既成事實(shí)，為什么單單這個(gè)時(shí)候來(lái)指導(dǎo)？2、銀行的情況并沒(méi)有你想象的那么好，銀行不差，橫向看今年的其他行業(yè)，傳統(tǒng)銀行依然穩(wěn)健。但是銀行沒(méi)有你認(rèn)為的那么好，實(shí)際上今年我看到很多銀行職員跳槽，收入下降，大量表外入表內(nèi)的債務(wù)增加，銀行資產(chǎn)負(fù)債率高企，幾乎我知道的幾家銀行都是在收縮網(wǎng)點(diǎn)。

實(shí)際上，BAT或者其他一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭開(kāi)展的支付和理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)大量壓縮銀行經(jīng)營(yíng)空間，還有部分小銀行，擴(kuò)張非常的快，這個(gè)時(shí)候讓銀行壓縮2018利潤(rùn)，不符合邏輯，因?yàn)榧瘸傻臉I(yè)績(jī)，已經(jīng)是通過(guò)大量開(kāi)支收縮獲得。大概率，是有人曲解了監(jiān)管層的意思，或者監(jiān)管的點(diǎn)，監(jiān)管原意可能是讓銀行降低利差收入，或者說(shuō)，謹(jǐn)慎的將一些壞賬計(jì)提，多服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，多點(diǎn)宏觀審慎，

3、證監(jiān)會(huì)為什么管不了游資？

需要，且不構(gòu)成威脅！市場(chǎng)需要游資，游資往往是跟風(fēng)炒作，甚至是打板，制造短期行情和熱點(diǎn)的推手，市場(chǎng)需要這樣的選手存在。否則，僅僅靠著散戶(hù)，絕對(duì)是不成氣候的，也不能夠配合市場(chǎng)制造一個(gè)輪動(dòng)的賺錢(qián)效應(yīng)，因此，游資是市場(chǎng)里的一個(gè)重要組成部分，不可缺少，再說(shuō)了，游資也不是內(nèi)幕交易，又不是違規(guī)交易，他們只是利用了市場(chǎng)的“漏洞”（T 1和10%漲跌幅），以及自己資金的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行一個(gè)短期的獲利而已，沒(méi)有什么問(wèn)題的。