美債利率倒掛是市場的“詭異事件”一個基本經(jīng)濟(jì)常識是。這是自去年美債利率倒掛（10年和2年倒掛）之后再次發(fā)生的“詭異事件”，根據(jù)最新報(bào)道稱，美債收益率倒掛，這個消息出來之后引起了不少網(wǎng)友的熱議，究竟是什么情況呢?我們一起來看一下!隨著3個月和10年期美債收益率曲線再現(xiàn)倒掛，且倒掛程度加深，外界對于美國經(jīng)濟(jì)見頂?shù)膿?dān)憂進(jìn)一步加深。
1、美債利率倒掛是什么意思？
現(xiàn)在全球很多國家都持有美債，唯一大量持有美國的國家估計(jì)就只有中國了，一旦中國拋售美債的后果可以說是不堪設(shè)想。根據(jù)最新報(bào)道稱，美債收益率倒掛，這個消息出來之后引起了不少網(wǎng)友的熱議，究竟是什么情況呢?我們一起來看一下!隨著3個月和10年期美債收益率曲線再現(xiàn)倒掛，且倒掛程度加深，外界對于美國經(jīng)濟(jì)見頂?shù)膿?dān)憂進(jìn)一步加深，
3月，3個月和10年期美債收益率曲線首度倒掛，這是衰退的前瞻信號(領(lǐng)先1.75年)，但隨著倒掛消失、美股大反彈，各界也將其淡忘，并認(rèn)為此次信號可能并不準(zhǔn)。為什么長期國債收益率倒掛？就是說買長期國債的投資人要多余買短期國債的投資人，這說明大家認(rèn)為未來幾年美聯(lián)儲要降息，至于為什么要降息？由于美聯(lián)儲降息是參考就業(yè)和通脹，低就業(yè)低通脹就會降息。
那么一般如果聰明的投資人都在買入長期國債，說明大家覺得就業(yè)率會下降，通脹率也會下降，道理很簡單，并不是必然的。有人說國債收益率倒掛說明經(jīng)濟(jì)危機(jī)，有一定道理，因?yàn)槊缆?lián)儲每一次降息都是在危機(jī)時刻，或者雷曼時刻，至少廣大聰明的投資人在買入長期國債的時候，他們判斷就是如此，長期國債的收益率主要受市場控制，長期國債收益率降低說明投資者對長線投資的信心減弱，市場資金流動性緊張，引發(fā)中短期國債收益率提高，個人和企業(yè)融資成本增加。
2、利率倒掛意味著什么？
2月24日的文章《美債利率再次倒掛，下一場金融危機(jī)不遠(yuǎn)了？》可以較為系統(tǒng)地回答你的問題——過去一周，10年期美債利率大幅降至1.47%的低位，3個月和10年美債利差再度倒掛，這是自去年美債利率倒掛（10年和2年倒掛）之后再次發(fā)生的“詭異事件”。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，美債利率倒掛之后極大概率發(fā)生經(jīng)濟(jì)大衰退，比如，上一次美債利率倒掛正好發(fā)生在2008年金融危機(jī)之前。
美債利率倒掛到底是什么？為何倒掛之后經(jīng)濟(jì)會發(fā)生衰退？本人做一次系統(tǒng)性分析，美債利率倒掛是市場的“詭異事件”一個基本經(jīng)濟(jì)常識是：收益性資產(chǎn)的風(fēng)險越大，資產(chǎn)的回報(bào)率就越高。債務(wù)作為收益性資產(chǎn)，其風(fēng)險和債務(wù)到期的時間是成正比的，也即：債務(wù)到期承兌的時間越長，債務(wù)的票面利息就越高。所以對美國國債而言，3月期、1年期、2年期、5年期、10年期、30年期，國債的票面利率是逐步提升的，
即30年美債利率一定是最高的。但國債是可自由交易的，價格是波動的，根據(jù)國債票面利率=承兌利息/國債價格，在承兌利息不變的情況下，國債價格的波動會導(dǎo)致票面利率波動：國債價格上漲，票面利率下滑，反之亦然。通常國債價格不管怎么波動，票面利率都遵循長期高于短期的原則，而一旦發(fā)生長期利率低于短期利率就被稱為“利率倒掛”。
這被認(rèn)為是極不平常的“詭異事件”，利率倒掛的直接原因是長期國債價格大幅度上漲。但為何其價格上漲會扭曲到破壞市場的基本規(guī)律，即“債務(wù)到期承兌的時間越長，債務(wù)的票面利息就越高”不成立了，目前沒有權(quán)威理論做出解釋。但根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)都可知道：國債利率發(fā)生倒掛，接下來極有可能會發(fā)生金融危機(jī)（經(jīng)濟(jì)大衰退），美債利率倒掛的本質(zhì)本人嘗試對利率倒掛做一次解釋吧。
去年四月本人遇到龍卷風(fēng)，無意中想到了可作為其解釋的“貨幣流動的負(fù)壓原理”（整個推理過程在論壇里）——①把貨幣當(dāng)作水，貨幣的流動與水的流動具有同樣的規(guī)律：哪里產(chǎn)生負(fù)壓，就流到哪里，并且按照由近及遠(yuǎn)的順序流動，就如同空氣中發(fā)生龍卷風(fēng)和水里發(fā)生漩渦：空中發(fā)生負(fù)壓，空氣旋轉(zhuǎn)依次往上，水產(chǎn)生負(fù)壓，水流旋轉(zhuǎn)依次往下。
