二、缺陷有些人認(rèn)為由于某些企業(yè)操縱當(dāng)期利潤空間較大，導(dǎo)致某些企業(yè)市盈率（股價/每股盈利）失真，不如企業(yè)市凈率更客觀靠譜。股市諺語有云——“牛市看市盈率，熊市看市凈率”，市盈率和市凈率都屬于上市公司常見的核心財務(wù)指標(biāo)，那么，市盈率和市凈率究竟都是什么呢。

1、市盈率和市凈率分別指代什么，數(shù)據(jù)的高低有什么不同？

股市諺語有云——“牛市看市盈率，熊市看市凈率”，市盈率和市凈率都屬于上市公司常見的核心財務(wù)指標(biāo)，那么，市盈率和市凈率究竟都是什么呢？下文之中，杰克將為朋友們做詳細(xì)解析。1.市盈率（1）什么是市盈率？市盈率是評估上市公司的二級市場股價水平是否合理的常用指標(biāo)之一，相對比市凈率，市盈率是投資者更為熟悉的核心財務(wù)指標(biāo)，市盈率的英文全稱是Priceearningsratio，英文簡稱PE，從概念上看，市盈率是指上市公司的二級市場股價與每股收益之間的比率，通常用“倍”作為計量單位，需要強調(diào)的是，這樣計算出來的市盈率是指靜態(tài)市盈率，也就是說，靜態(tài)市盈率的計算公式如下：靜態(tài)市盈率=股價/當(dāng)期每股收益為了方便朋友們理解市盈率的計算，杰克用市盈率的公式來簡單打個比方，比如A上市公司前一年的股價是9元，前一年的每股收益是3元，那么，A上市公司的市盈率就是：9÷3=3倍，那么，這家上市公司的靜態(tài)市盈率是3倍，動態(tài)市盈率的計算則稍微復(fù)雜一丟丟，計算公式如下：動態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率*[1/(1 年復(fù)合增長率)^n]對于數(shù)學(xué)水平一般的小伙伴來說，看到動態(tài)市盈率的計算公式估計都懵圈了，其實，不必懵圈，更不必郁悶，因為無論是動態(tài)市盈率，還是靜態(tài)市盈率，都無需我們自行計算，在行情軟件的F10之中均能直接查看到對應(yīng)的數(shù)據(jù)，比如這家上市公司A的靜態(tài)市盈率是4.88倍，動態(tài)市盈率是5.33倍，

一般來說，在行情軟件個股界面的右側(cè)窗口之中就有所顯示的PE默認(rèn)的是動態(tài)市盈率，顯示的是“PE（動）”，后面的數(shù)值就是多少倍市盈率，上市公司A的動態(tài)市盈率PE（動）5.33倍直接顯示在窗口信息之中，靜態(tài)市盈率則需要在F10數(shù)據(jù)之中查看，為什么會如此？因為通常來說，動態(tài)市盈率比起靜態(tài)市盈率更能反映上市公司的狀況，代表了上市公司的業(yè)績增長或市值發(fā)展的動態(tài)變化，因此，在大多數(shù)情況之下，查看上市公司的市盈率都是以動態(tài)市盈率為主，所以，行情軟件的個股窗口之中默認(rèn)顯示的市盈率也是動態(tài)市盈率，而非靜態(tài)市盈率。

雖說我們可以不要深究市盈率究竟是怎么計算出來的，但是至少要知道怎樣的市盈率水平才是投資安全邊際之內(nèi)，怎樣的市盈率超出了投資的安全邊際，這是普通投資者所必須掌握的重點因素，（2）市盈率數(shù)值高低應(yīng)當(dāng)怎樣評估？市盈率反映的是股市或上市公司未來的發(fā)展?jié)摿?，一般而言，市盈率越低，相對所具有的發(fā)展?jié)摿驮酱?；反之，市盈率越高，就表示潛在的風(fēng)險越大，話說回來，不同市場、不同投資風(fēng)格對市盈率的評判標(biāo)準(zhǔn)均有所不同，因此，不能一概而論。

價值投資的典范股神巴菲特的老師——“證券分析之父”本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham）所定義的市盈率安全范圍是在10倍之內(nèi)，而巴菲特本人在投資實踐之中的市盈率安全范圍則是在15倍以內(nèi)，那么，我們A股市場的市盈率安全范圍又是多少呢？綜合A股市場的行情特征以及估值機制，杰克認(rèn)為，只要不超過30倍的市盈率則可視為在安全范圍之內(nèi)，相對不會具有太大的投機風(fēng)險，超過30倍的則需評估上市公司的增長是否與高市盈率相匹配，為了讓朋友們能更加清晰市盈率數(shù)值高低的評估標(biāo)準(zhǔn)，杰克制定了市盈率的一般評估標(biāo)準(zhǔn)表：截止2019年8月2日收盤，A股最高的市盈率是9893.91倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋離第二位的5781.27倍，超過1000倍市盈率的上市公司目前具有34家，超過100倍的則有534家，

除了高市盈率的上市公司，截止2019年8月2日收盤，在30倍市盈率之內(nèi)的上市公司則有1433家，15倍以內(nèi)的有590家，10倍以內(nèi)的有254家，5倍以內(nèi)的有34家，最低市盈率的是2.24倍。從最高的9893.91倍到最低的2.24倍，足以看出A股不同上市公司的市盈率水平的差異之大，杰克認(rèn)為，由于目前A股市盈率的評估標(biāo)準(zhǔn)與其他股市有所不同，因此，在評估A股上市公司的市盈率水平是否合理時，不能僅僅看市盈率的數(shù)值是多少，需綜合上市公司的業(yè)績增長情況和其他核心財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合評估，以便產(chǎn)生更為客觀準(zhǔn)確的評估結(jié)果。