中石油上市股價48.62元,當時得到媒體大舉吹捧,說中國石油是“亞洲最賺錢”的公司,買入中石油,就是為子孫們投資。很多網(wǎng)友都在質疑,中石油、中石化,幾乎壟斷了國內石油相關產品市場,中國油價高于國際市場,為什么還常年虧損,甚至是巨虧,中國石油上市后從48.62一路下跌至5.89元,不斷創(chuàng)新低,確實是一件讓人痛心的事情。
1、中石油股價創(chuàng)新低,原因是什么?
中石油上市前,被機構吹得天花亂墜,結果開盤后創(chuàng)出歷史天價后就一路走低,這么多年過去了,股價從48元一路跌到6元多,近期還創(chuàng)出了6.03元的歷史新低,糾其原因,我認為有以下幾點:1、被人為高估炒作中石油上市前,被眾多機構吹捧,給投資者一種買到就是賺到的感覺,散戶都拿著錢等著開盤去搶,導致該股出現(xiàn)了高溢價開盤,結果48元的價格成為歷史天價。
2、業(yè)績出現(xiàn)滑坡可以說48元的價格,對于中石油來說,是超過估值的,而其業(yè)績的滑坡,對股價來說,則是雪上加霜,在總股本基本沒有什么變化的情況下,年度的每股收益從7毛多下降到目2018年的不到3毛錢,而且出現(xiàn)過只有年度每股收益只有4分錢的慘狀。其業(yè)績也難以支持其實際股價,導致股價不斷下跌,3、股本過大中國石油的目前的流通A股為1619.22億股,即便按目前6元多的價格來說,總市值達到了1.13萬億元,看清楚,單位是萬億,在沒有業(yè)績持續(xù)增長和分紅不斷增加的前提下,很難有資金去看好這樣一只超級大盤股。
2、為什么國際原油價格那么低,中國兩桶油還會虧損?
很多網(wǎng)友都在質疑,中石油、中石化,幾乎壟斷了國內石油相關產品市場,中國油價高于國際市場,為什么還常年虧損,甚至是巨虧?特別是近期國際油價暴跌,石油價格跌到二十多美元一桶,很多人認為中國油價并沒有同比例下跌,利潤應該很高,不應該出現(xiàn)企業(yè)虧損。其實這是網(wǎng)友不懂企業(yè)虧損和項目虧損的概念,把企業(yè)虧損與項目虧損畫了等號。
評價一個企業(yè),不能單看企業(yè)虧損還是盈利,應該看它經(jīng)營的所有項目,在項目生命周期內的總體盈利能力,用白話解釋就是,一個企業(yè),投資很多項目,每一個項目前期都是凈投入,這時項目肯定百分之百虧損,到有產品銷售,才有收入隨著收入逐漸提高,投入減少,才逐漸收回投資,再往后才會出現(xiàn)純利潤。一個項目的好壞,要看項目整個生命周期的盈利能力,
而不是某一時間段的盈利還是虧損。對于一個企業(yè),為了快速發(fā)展,往往會加大新項目的開發(fā)投入,當新項目投入超過現(xiàn)有項目盈利能力時,就會出現(xiàn)決策性虧損,并不是企業(yè)經(jīng)營出了問題。只要它能夠保證資金充裕,現(xiàn)金流穩(wěn)定,就沒有問題,企業(yè)虧損,不等于不賺錢。只是把賺的錢再投資了,甚至還借更多的錢投資新項目了。這就是決策性虧損,并不是企業(yè)真的賠錢了,
3、原油價格這么低,中石油、中石化為什么還在加足馬力生產原油?
這主要是因為中石油、中石化等油田企業(yè)的職能不光是為了盈利,還有一項重要職責是保障國家能源安全。目前,中國原油進口依賴度已經(jīng)很高了,2010年以來,我國原油對外依存度波動上升,從53.7%上升到2019年的70.8%。根據(jù)中國海關總署的統(tǒng)計,2019年中國原油進口量增長9.5%,至1016萬桶/日;中國原油進口金額為2413.19億美元,同比增長0.4%,
4、中石油股價從48.62元,為何會一路跌至5.89元,市值蒸發(fā)7萬億呢?
中石油上市股價48.62元,當時得到媒體大舉吹捧,說中國石油是“亞洲最賺錢”的公司,買入中石油,就是為子孫們投資?,F(xiàn)在看來,能不能有投資回報不好說,但確確實實是為子孫們買了,中石油2007年上市,現(xiàn)在已經(jīng)12年時間,股價跌至5.89元,股價下跌87.8%,如果48.62元買入并持有不動的股民,估計30年都無法解套了。
為什么中國石油會跌得這么狠呢?原因有兩個:第一,上市后過度炒作,中石油是2007年上市的,按照2006年的業(yè)績來看,當年實現(xiàn)凈利潤1326億元,而中石油上市時48.62元對應的市值大概是89000萬元(總股本1830億股),市盈率高達67.11倍,中石油發(fā)行價是16.7元,發(fā)行市盈率是22.44倍,對于一家超級大盤股來說,給出這么高估值的發(fā)行價本身就存在泡沫,而當時股票上市首日是沒有漲跌幅的,一上市就被炒到了48.62元,泡沫巨大。