現(xiàn)在，阿里就只能去美國(guó)上市了。阿里到美國(guó)做電商能有什么優(yōu)勢(shì)，如果說(shuō)阿里想要在美國(guó)立足，它的優(yōu)勢(shì)是什么，對(duì)于阿里來(lái)講，去美國(guó)上市有些問(wèn)題必須面對(duì)，首席投資官評(píng)論員門(mén)寧先糾正一下，騰訊是在香港上市的，阿里曾經(jīng)也想在香港上市，然而由于阿里采用了合伙人制度，香港上市可能會(huì)使馬云喪失控股權(quán)，沒(méi)辦法才選擇了到美國(guó)上市。

1、阿里巴巴赴港上市意味著什么？

阿里巴巴其實(shí)早在2007年就在香港有過(guò)上市記錄，但到2012年又因?yàn)楦鞣N原因在香港退市，此次阿里巴巴又在香港上市我的看法如下：香港紐交所制度放寬阿里巴巴之前選擇美國(guó)上市的原因就在于香港無(wú)法上市，因?yàn)榘⒗锇桶褪鞘褂玫碾p重股權(quán)制度，投資人同股不同權(quán)，這在當(dāng)時(shí)的香港是不允許的。如今，香港紐交所為了像阿里巴巴拋出橄欖枝，已經(jīng)放松了標(biāo)準(zhǔn)，允許這種股權(quán)形式存在，

國(guó)人有機(jī)會(huì)投資阿里巴巴阿里巴巴在美國(guó)上市的時(shí)候，很多中國(guó)的股民是沒(méi)辦法去投資購(gòu)買阿里巴巴股票的，畢竟開(kāi)設(shè)美國(guó)賬戶還是有一定限制的，此次阿里巴巴香港上市后可以給國(guó)人帶來(lái)投資的機(jī)會(huì)越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)公司會(huì)在香港上市香港紐交所對(duì)上市要求的放寬，意味著以后互聯(lián)網(wǎng)公司不需要再遠(yuǎn)赴美國(guó)上市了，為了獲得中國(guó)股民的投資相信越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)公司后續(xù)會(huì)選擇在香港上市雖然阿里巴巴回歸到中國(guó)股市，但阿里巴巴屬于成熟型企業(yè)，上市后的股價(jià)也是非常高的，所以一般的股民也是投資不起的！但總的來(lái)說(shuō)阿里巴巴回歸到中國(guó)股市還是非常好的消息。

2、美國(guó)證監(jiān)會(huì)不允許注冊(cè)地在美國(guó)以外的公司上市，那么阿里是如何在美國(guó)上市的？

首席投資官評(píng)論員門(mén)寧先糾正一下，騰訊是在香港上市的，阿里曾經(jīng)也想在香港上市，然而由于阿里采用了合伙人制度，香港上市可能會(huì)使馬云喪失控股權(quán)，沒(méi)辦法才選擇了到美國(guó)上市，港交所在失去了阿里之后，痛定思痛，推出了同股不同權(quán)，給小米上市創(chuàng)造了有利條件?；氐筋}主的問(wèn)題上，美國(guó)證監(jiān)會(huì)不允許注冊(cè)地在美國(guó)以外的公司上市，但是阿里巴巴注冊(cè)地在開(kāi)曼群島，為何可以在美國(guó)上市呢？美國(guó)是金融創(chuàng)新最領(lǐng)先的國(guó)家，為了幫助境外公司在美國(guó)上市，他們發(fā)明了ADR這個(gè)東西，

ADR就是美國(guó)托管憑證，簡(jiǎn)單說(shuō)就是境外公司把股票托管給美國(guó)銀行的憑證，每一份ADR會(huì)對(duì)應(yīng)一定的股份，從而通過(guò)交易ADR實(shí)現(xiàn)了交易境外公司股票。阿里巴巴、百度、京東、中芯國(guó)際、人人網(wǎng)都是以這種方式在美國(guó)上市的，不得不承認(rèn)，美國(guó)的資本市場(chǎng)非常開(kāi)放，可以不要求盈利，可以同股不同權(quán)，能吸納這么多世界互聯(lián)網(wǎng)、科技巨頭也就不奇怪了。

3、阿里已經(jīng)在美國(guó)上市，為什么還要回港股上市，融資200億美元？

阿里角度：1、找到更多新投資人，實(shí)際上當(dāng)年美股上市的融資額度也差不多，大約243億美元。相較于這一次傳言的港股融資量大致持平，可以看到實(shí)際上這么大的融資量需要有新的投資人，畢竟你在美股已經(jīng)上市的情況下，再找其一批這樣的投資人并不容易。2、美股 港股的模式對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)成本不高，因?yàn)楣局卫砀蟽傻匾螅鄬?duì)于融資額度，成本并不高昂。

前段時(shí)間中芯國(guó)際從紐交所退到場(chǎng)外，原因是管理成本過(guò)高，你在兩地上市，你就需要支付兩地派駐機(jī)構(gòu)的工資，需要應(yīng)對(duì)兩地的股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。而阿里兩地融資都超過(guò)200億美元，這樣管理成本就微乎其微，融資的規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn)。3、市場(chǎng)的確存在切換的可能，也就是從美股切換到港股，出于一些因素的考慮。這源自于對(duì)于阿里巴巴財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，

其資產(chǎn)負(fù)債率大約在36%附近，現(xiàn)金高達(dá)1900億。實(shí)際上在債務(wù)杠桿率沒(méi)有完全放大的前提下，阿里巴巴融資的必要性不是很強(qiáng)，那么就說(shuō)明這次融資是策略性的，而非需求性的，4、雞蛋不要放在一個(gè)籃子里，美股市場(chǎng)存在很好的交易機(jī)制，同時(shí)也存在偏見(jiàn)和對(duì)沖機(jī)構(gòu)。港股在開(kāi)放性上面更佳，如果港股的股價(jià)表現(xiàn)良好，則會(huì)一定程度上出現(xiàn)港股和美股相互推動(dòng)的正循環(huán)結(jié)果。