基金下折是投資者在購買分級基金中可能會遇到的問題，但是大都不是很清楚基金下折是什么意思。為什么要實行基金下折?基金下折是國內(nèi)分級基金的主要規(guī)定，與配對轉(zhuǎn)換條件一樣，是共同塑造分級基金中國特色的重要機(jī)制，基金下折是什么意思?什么是基金折算?所謂折算，是指分級基金定期/不定期的以母基金份額的形式向投資者分配收益。

1、基金下折是什么意思？是好還是壞？

基金下折是投資者在購買分級基金中可能會遇到的問題，但是大都不是很清楚基金下折是什么意思。那么，基金下折是什么意思?什么是基金折算?所謂折算，是指分級基金定期/不定期的以母基金份額的形式向投資者分配收益，因為一般的份基金都沒有固定存續(xù)期，A類，B類基金份額只能轉(zhuǎn)換為母基金贖回，而又不能單獨申請贖回。投資者就不能以子基金凈值份額來向基金公司兌換資產(chǎn)，

如果通過在二級市場將分級基金份額買賣來回收投資收益又容易受到折價率波動的影響。所以可以通過分級基金到期折算的方式來高效地獲得投資收益，在折算日期將A類、B類或母基金的基金凈值超過1元的部分返還給投資者等額母基金份額，讓基金凈值重新歸位1。根據(jù)觸發(fā)類型的不同，折算可分為到期折算和到點折算，其中后者又可分為向上折算和向下折算，

需要注意的是，對于場內(nèi)分級基金而言，觸發(fā)折算后子份額將會面臨一段時間的停牌(折算日后第一個交易日，以及第二個交易日9:30-10:30)。為什么要實行基金下折?基金下折是國內(nèi)分級基金的主要規(guī)定，與配對轉(zhuǎn)換條件一樣，是共同塑造分級基金中國特色的重要機(jī)制，設(shè)立基金下折條款的主要目的是為A份額提供收入的保證，避免違約，并且在極端杠桿的情況下避免使B方投資者的投資血本無歸。

在基金所追蹤的指數(shù)大幅下跌的情況下，因為杠桿效應(yīng)，B的份額大幅放大了所追蹤的指數(shù)或母基金下跌造成的損失，從而承擔(dān)了整個基金的損失，可以想象，如果任由B凈值下跌但是沒有進(jìn)行干預(yù)，B凈值遲早跌至零或接近于零。所以，不僅B端投資者可能會失去投資的資金，而且對A端的約定收益也就無從談起，那么A這將可能成為一只違約債券，

基金下折是什么意思?為了避免以上情況，就設(shè)置了下折條款。基金的下折條款規(guī)定，當(dāng)B的凈值下降到一個數(shù)額，例如0.25時，將凈值調(diào)整為1，然后份額減少，這就降低了B端的杠桿水平，因此B可以繼續(xù)為A端提取約定的收益，這樣A就不會違約。因為按照基金合同的規(guī)定，AB要保持不變的比例，A端也應(yīng)該按照相同比例進(jìn)行縮減，但縮減的方式并不是消失或“沒收”，而是將這些多出來的份額轉(zhuǎn)變?yōu)槟富鸬姆蓊~，

2、什么是分級基金的上折和下折？

分級基金下折就是指當(dāng)母基金或者B份額的凈值下跌到一定程度時，觸發(fā)分級基金向下不定期折算。在市場連續(xù)或者震蕩下跌時，B份額占總資產(chǎn)的比例不斷縮小，杠桿逐漸增大，為了避免極端杠杠出現(xiàn)，使杠桿回到正常水平，所以規(guī)定了向下折算的條款，目前B份額凈值跌破0.25為下折條件的主流，下折會將A份額、B份額、母基金的凈值重新歸于1，A份額凈值超過B份額凈值部分折算為母基金。