但看凈利潤(rùn)的時(shí)候一定要看扣非凈利潤(rùn)。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表中的凈利潤(rùn)，還是要看扣非凈利潤(rùn)，關(guān)注其主要構(gòu)成，如果主要來(lái)源都是非日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，那這個(gè)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)估計(jì)已經(jīng)很難看了，在這里我們需要重點(diǎn)看一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率以及毛利率，其次再去看占比比較高的科目。

1、怎么看投資的公司的財(cái)務(wù)報(bào)表？

看財(cái)務(wù)報(bào)表要注意幾個(gè)問(wèn)題:1、毛利潤(rùn)率:一般來(lái)說(shuō)毛利潤(rùn)率月高，這個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度就弱一些，企業(yè)的成長(zhǎng)孔間就高一些；2、凈利潤(rùn)率:毛利潤(rùn)高，凈利潤(rùn)率比較好的企業(yè)管理水平相對(duì)較好，各方面的費(fèi)用管控恰當(dāng)。但看凈利潤(rùn)的時(shí)候一定要看扣非凈利潤(rùn)，因?yàn)檎a(bǔ)貼跟企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平相關(guān)不大，甚至相反。經(jīng)營(yíng)越差，政府補(bǔ)貼越多的企業(yè)在大A股隨處可見(jiàn)，

2、怎樣閱讀上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表？

如果你是K線理論的忠實(shí)粉絲，喜歡快進(jìn)快去，那閱讀上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表也許用處不大。如果你是一個(gè)中長(zhǎng)線的投資者，那懂得閱讀上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表就非常重要了，因?yàn)榘头铺氐睦蠋?，價(jià)值投資的鼻祖本杰明·格雷厄姆曾說(shuō)過(guò)“股市短期是投票機(jī)，而長(zhǎng)期是稱重機(jī)”，也就是說(shuō)股票短期的市場(chǎng)表現(xiàn)主要看的是流入資金，長(zhǎng)期的表現(xiàn)還是看企業(yè)的價(jià)值的，

這一點(diǎn)我們從A股成立以來(lái)漲跌幅最高的前20只個(gè)股就能夠看得出來(lái)，無(wú)一例外都是業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)。那如何判斷股票的長(zhǎng)期的投資價(jià)值？最好的方式就是讀財(cái)報(bào)，財(cái)務(wù)報(bào)表就是了解上市公司價(jià)值最直觀的，最有用的書(shū)面文件，同時(shí)通過(guò)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，投資者還可以避開(kāi)現(xiàn)在很多爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的上市公司。下面我就從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三個(gè)維度給大家介紹一下上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表最基本的閱讀方法，

資產(chǎn)狀況——先看資產(chǎn)負(fù)債率一個(gè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表反映的就是這個(gè)上市公司的家底，比如你是輕資產(chǎn)的企業(yè)，還是重資產(chǎn)的企業(yè)，這里有多少是負(fù)債，多少是資產(chǎn)，資產(chǎn)的質(zhì)量怎么樣，都能通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行了解。在這里我們需要重點(diǎn)看一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率以及毛利率，其次再去看占比比較高的科目，1、資產(chǎn)負(fù)債率——企業(yè)的安全線因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率是判斷一個(gè)企業(yè)安全性最關(guān)鍵的一個(gè)指標(biāo)。

巴菲特所推崇的選股指標(biāo)中，就包含了資產(chǎn)負(fù)債率，因?yàn)樨?fù)債率越高，其實(shí)一個(gè)企業(yè)的杠桿就越高，投資的風(fēng)險(xiǎn)就越大，因?yàn)槠髽I(yè)還需要面臨復(fù)雜的外部環(huán)境和經(jīng)營(yíng)周期，過(guò)高的負(fù)債率會(huì)不斷的侵蝕企業(yè)的盈利空間。但是過(guò)低的資產(chǎn)負(fù)債率同樣也是不可取的，這說(shuō)明企業(yè)不夠進(jìn)取，不敢投入或者沒(méi)有更好的投資機(jī)會(huì)，因此一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率最好是在20%-40%左右，是比較安全的，最好不要超過(guò)50%，最低不要低于10%。

比如大家都熟悉的貴州茅臺(tái)，其資產(chǎn)負(fù)債率就長(zhǎng)期保持在20%-30%之間，而且還手握天量的貨幣資金，對(duì)于這種企業(yè)，我們是不用擔(dān)心其碰到什么風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠滟Y產(chǎn)非常殷實(shí)，即使白酒行業(yè)或者外部融資環(huán)境發(fā)生較大的變化，以茅臺(tái)的家底，至少比其他白酒行業(yè)抗的住，撐得久。需要注意的是，在看企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的時(shí)候，我們需要將一些強(qiáng)勢(shì)企業(yè)中的預(yù)收賬款去掉，

因?yàn)轭A(yù)收賬款在會(huì)計(jì)上是屬于負(fù)債類的科目，商業(yè)實(shí)質(zhì)上卻是企業(yè)的無(wú)息“借款”。只有強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)和品牌，才能拿到大量的預(yù)收賬款，比如貴州茅臺(tái)、格力電器、伊利股份，其中以伊利股份最為明顯，因?yàn)榍皟烧叩馁Y產(chǎn)基數(shù)比較大，截止2018年底，伊利股份的總資產(chǎn)為476.06億，負(fù)債總額為195.69%，其中預(yù)收賬款44.01億，財(cái)務(wù)報(bào)表上資產(chǎn)負(fù)債率到了41.11%。

但實(shí)際上，扣除無(wú)息的占總資產(chǎn)比例近10%比重的44.01億預(yù)收賬款，公司2018年的資產(chǎn)負(fù)債率只有31.86%左右，2、毛利率——企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)毛利率是代表一個(gè)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的綜合指標(biāo)，它的變化直接反映了市場(chǎng)對(duì)于上市公司產(chǎn)品的接受和認(rèn)可程度，也間接反應(yīng)了一個(gè)企業(yè)產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。一個(gè)優(yōu)秀的上市公司，其產(chǎn)品的毛利率肯定是相對(duì)穩(wěn)定，甚至還可能隨著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的建立逐步提升，這會(huì)使得企業(yè)的盈利能力不斷提高，比如海天味業(yè)。