人民幣之所以連續(xù)下跌，有三個(gè)方面的原因。根據(jù)利率平價(jià)理論，必然會(huì)導(dǎo)致人民幣兌美元的貶值，人民幣自4月份以來(lái)，兌美元匯率持續(xù)走弱，目前已經(jīng)創(chuàng)下近10年來(lái)的最低水平，破7可能只是時(shí)間問(wèn)題，由于官方仍然遵循市場(chǎng)化原則，增強(qiáng)匯率彈性和浮動(dòng)區(qū)間，并沒(méi)有大規(guī)模入市干預(yù)市場(chǎng)匯率，導(dǎo)致人民幣兌美元持續(xù)走低。

1、人民幣連續(xù)下跌是什么情況？

人民幣自4月份以來(lái)，兌美元匯率持續(xù)走弱，目前已經(jīng)創(chuàng)下近10年來(lái)的最低水平，破7可能只是時(shí)間問(wèn)題。人民幣之所以連續(xù)下跌，有三個(gè)方面的原因：一是中美經(jīng)濟(jì)的增速差，今年以來(lái)，受美國(guó)特朗普稅改等因素推動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始持續(xù)加息，這成為美元走強(qiáng)的基礎(chǔ)。另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸顯現(xiàn)，GDP增速已經(jīng)跌至近10年來(lái)的最低水平，根據(jù)PPP理論，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增速差必然會(huì)造成美元強(qiáng)、人民幣弱，

二是中美之間的利差。由于美國(guó)失業(yè)率已降至近50年來(lái)的最低水平，通脹已經(jīng)達(dá)到2%的警戒線，美聯(lián)儲(chǔ)今年加息頻度明顯提高，相應(yīng)地推高了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，而我國(guó)由于受制于經(jīng)濟(jì)下行壓力，貨幣政策無(wú)法選擇跟隨美國(guó)加息，而采取了相反的降準(zhǔn)措施，這使得中美之間10年期國(guó)債收益率已經(jīng)收窄到40基點(diǎn)左右的水平，遠(yuǎn)低于易綱行長(zhǎng)所謂的80基點(diǎn)左右的舒適利差。

根據(jù)利率平價(jià)理論，必然會(huì)導(dǎo)致人民幣兌美元的貶值，三是避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)的推動(dòng)。今年以來(lái)，中美貿(mào)易摩擦明顯升溫，特朗普層層加碼、步步緊逼，使我國(guó)出口面臨極大的不確定因素，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)的避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)升溫，對(duì)美元的持有量上升，而由于官方仍然遵循市場(chǎng)化原則，增強(qiáng)匯率彈性和浮動(dòng)區(qū)間，并沒(méi)有大規(guī)模入市干預(yù)市場(chǎng)匯率，導(dǎo)致人民幣兌美元持續(xù)走低。

2、為什么要防止資本外流？

資金洪流能夠像長(zhǎng)江那樣滔滔江水連綿不絕，如洞庭湖、鄱陽(yáng)湖這樣的資金池就無(wú)需進(jìn)行設(shè)置堤壩，防止資金外流；可如果只是像黃河之水般的季節(jié)性時(shí)有時(shí)無(wú)，那么要想形成一個(gè)長(zhǎng)久性擁有水源的資金池，就需要設(shè)置堤壩，讓池水囤積在一定的范圍內(nèi)。在貨幣政策上有三個(gè)基本條件：第一是貨幣政策，第二是資金流動(dòng)性，第三就是匯率因素，

我國(guó)的貨幣政策是在相對(duì)獨(dú)立的貨幣政策，再與美元掛鉤的適當(dāng)浮動(dòng)政策，以及有條件的資金外流限制要求。美國(guó)是以獨(dú)立貨幣政策基礎(chǔ)上的貨幣自由流動(dòng)政策和匯率自由波動(dòng)政策；像我國(guó)自由港香港是以自由流動(dòng)的貨幣政策，以及與美國(guó)掛鉤的一定范圍內(nèi)的波動(dòng)政策，下面就從多方面來(lái)分析資金外流的開(kāi)放政策和制約因素?。?）發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策一般一些相對(duì)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，在貨幣流動(dòng)上更加開(kāi)放，而且也可以承受更大的沖擊。

可是發(fā)展中國(guó)家的本身制度、政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)還不完善，在開(kāi)放性貨幣政策上會(huì)相對(duì)保守，世界上兩個(gè)人口大國(guó)中國(guó)和印度在貨幣流動(dòng)性上都是有著諸多的限制。這也是在1997年亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生之時(shí)可以安然渡過(guò)，（2）發(fā)展中國(guó)家貨幣政策可是，在急速走向開(kāi)放策略的泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印尼等國(guó)家，在97金融風(fēng)暴中成為了最大的輸家。

本國(guó)的貨幣在短時(shí)期內(nèi)快速貶值，資金出現(xiàn)大量的外逃，經(jīng)濟(jì)幾乎陷入了困境，還受到了以索羅斯量子基金為領(lǐng)頭的全球資本的攻擊，多年來(lái)的經(jīng)濟(jì)成就瞬間功虧一簣，（3）功虧一簣的開(kāi)放貨幣在資金開(kāi)放案例中，委內(nèi)瑞拉那是一個(gè)失敗的例子。一個(gè)以石油資源為基礎(chǔ)的國(guó)家，在高福利和開(kāi)放性貨幣政策下，曾經(jīng)走過(guò)了一段輝煌了歷程，可是，由于西方國(guó)家的制約、以及經(jīng)濟(jì)政策的失誤。

整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了持續(xù)下降的趨勢(shì)，資金外流現(xiàn)象十分嚴(yán)重，貨幣一度陷入了危機(jī)之中，通貨膨脹率在2016年達(dá)到了150%，2017年沖上了400%，而到了2018年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了崩潰，通貨膨脹達(dá)到了100萬(wàn)%，國(guó)家貨幣體系崩潰，把錢(qián)當(dāng)成廢紙賣(mài)還要比紙幣面值相加還貴的可笑境地。（4）我國(guó)的貨幣走向國(guó)際化道路我國(guó)也是在逐步與全球貨幣接軌，2016年我國(guó)加入了“國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)貨幣籃子（SDR）”，比重占到了10.9%，排在了美元和歐元之后。