在負(fù)利率之下，資產(chǎn)重估主要有兩方面。如果大家仔細(xì)觀察就會不難發(fā)現(xiàn)，極少有年增長率超過百分之2而央行采用負(fù)利率的國家，負(fù)利率不是存款利率，那是什么，我認(rèn)為名義負(fù)利率可能有兩種不同的成因，當(dāng)然在大多數(shù)情況下利率并不足以抵消通脹，這樣就會造成一種實(shí)際負(fù)利率。

1、負(fù)利率現(xiàn)象在全球呈蔓延之勢，對資產(chǎn)重估會有什么影響嗎？

負(fù)利率蔓延，主要是歐洲及日本，增經(jīng)濟(jì)增長乏力，采取加大寬松的政策來拉動經(jīng)濟(jì)，但是效果甚微，如果沒有實(shí)體擴(kuò)張動力，僅依賴于貨幣政策，無法進(jìn)入實(shí)體流轉(zhuǎn)，只能推升資產(chǎn)泡沫，從而累積風(fēng)險(xiǎn)。在我看來，負(fù)利率表面上是這些國家央行拉動經(jīng)濟(jì)的手段，但實(shí)際上已經(jīng)演變成一種“龐氏騙局”，全球負(fù)利率收收益?zhèn)呀?jīng)超過15萬億？這意味著什么？意味著這15萬億債券資產(chǎn)的持有人，就算一直持有到期，也是虧錢的，

既然到期都是虧錢，大家還要一直買，那不是龐氏騙局是什么？后面的人從前面的人接走負(fù)收益率債券，只要買賣繼續(xù)下去，都可以賺錢，但最終接盤的一定是負(fù)收益，這是西方國法的流氓做法。在負(fù)利率之下，資產(chǎn)重估主要有兩方面，第一是黃金資產(chǎn)重估，黃金本身是無息資產(chǎn)，債券是固收資產(chǎn)，但是當(dāng)固收資產(chǎn)成為負(fù)值，并繼續(xù)擴(kuò)大負(fù)值區(qū)間，意味著無息資產(chǎn)的黃金價(jià)值被低估。

2、為什么有的國家是負(fù)利率，存錢還不給利息？

首先要澄清的是，某些國外的負(fù)利率，并不是說老百姓存在銀行的存款利率為負(fù)，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到這一步，如果存款利率為負(fù)，老百姓完全可以自己買個(gè)保險(xiǎn)箱，把銀行存款統(tǒng)統(tǒng)取出來，死得最快的是銀行，銀行核心業(yè)務(wù)就是拉存款，然后放貸款，掙中間的存貸款利息差。沒有存款，那么銀行的貸款業(yè)務(wù)無法展開，銀行的意義就不存在了，再說，銀行的杠桿是非常高的，老百姓看到存款利率為負(fù)，大家都去取錢，銀行擠兌的風(fēng)險(xiǎn)大增，取不出足夠的錢，儲戶們對銀行的信任會降到冰點(diǎn)，這家銀行大概率就GG了。

那么負(fù)利率不是存款利率，那是什么？負(fù)利率其實(shí)指的是商業(yè)銀行存在央行賬戶里的資金，也就是存款準(zhǔn)備金的利率為負(fù)數(shù)，負(fù)利率下，商業(yè)銀行把錢存在央行是要額外交利息的，這么做，央行是鼓勵(lì)商業(yè)銀行不要浪費(fèi)資金，去積極放貸，推升商業(yè)銀行的貨幣乘數(shù)，讓經(jīng)濟(jì)活躍起來。負(fù)利率從實(shí)施效果來看，沒什么用，比如日本央行利率決議為-0.1%，日本商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（需要向央行支付利息或手續(xù)費(fèi)，并沒有推動日本銀行信用貸款的增加。

3、銀行的定存會出現(xiàn)“負(fù)利率”的狀態(tài)嗎，為什么國外有銀行有“負(fù)利率”的情況出現(xiàn)？

我認(rèn)為名義負(fù)利率可能有兩種不同的成因！一方面國外銀行存在負(fù)利率的原因在于那些經(jīng)濟(jì)體的增長長期低迷有的甚至是負(fù)的，比如日本在1995年就達(dá)到了五萬億美金，但是現(xiàn)在居然回到了五萬億以下，類似這種情況銀行利息如何能不為負(fù)！長期利率維持在負(fù)值是一鐘經(jīng)濟(jì)增長無力的表現(xiàn)，通常而言通脹一般伴隨著經(jīng)濟(jì)增長而升高，利率的存在本意在于抵消通脹，

當(dāng)然在大多數(shù)情況下利率并不足以抵消通脹，這樣就會造成一種實(shí)際負(fù)利率。當(dāng)今世界的絕大多數(shù)國家包括我國在內(nèi)都屬于這種情況，而名義負(fù)利率多出現(xiàn)在西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體，屬于一種需求臨近飽和狀態(tài)！較低的人口生育率和過度的社會福利導(dǎo)致了人們工作和創(chuàng)造價(jià)值的欲望不斷下降，進(jìn)而形成了一種需求不斷萎縮的現(xiàn)狀！如果大家仔細(xì)觀察就會不難發(fā)現(xiàn)，極少有年增長率超過百分之2而央行采用負(fù)利率的國家！所以負(fù)利率實(shí)際上是一個(gè)國家增長乏力的被動現(xiàn)象！另外還有一種情況是資本存量過剩所導(dǎo)致的負(fù)利率，比如瑞士就是這樣的代表！瑞士也是長期實(shí)行負(fù)利率的國家，因?yàn)榱己玫男抛u(yù)及發(fā)達(dá)的金融服務(wù)業(yè)，世界各地每年有天量的資金通過各種渠道匯入瑞士的銀行，

這種情況下如果實(shí)行正利率對于瑞士的金融業(yè)來說是一種巨大的風(fēng)險(xiǎn)！所以瑞士也是一個(gè)常年實(shí)行負(fù)利率的國家！國際上最有名的常年負(fù)利率國家就是瑞士和日本，而這兩個(gè)國家的貨幣瑞士法郎和日元也是世界聞名的避險(xiǎn)貨幣！在套利交易中是首選！所謂套利交易（carrytrade）是至今為止已知的最安全有效的長線交易方式！是指當(dāng)經(jīng)濟(jì)形式良好的時(shí)期，一般也是美聯(lián)儲的加息周期買入美金賣出避險(xiǎn)貨幣，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候也就是美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期賣出美金買入避險(xiǎn)貨幣！因?yàn)檫@些避險(xiǎn)貨幣長期穩(wěn)定的維持在負(fù)利率，所以利差極其穩(wěn)定，相比其他同樣由于衰退而降息的貨幣要安全的多！。