再說阿里巴巴，阿里巴巴創(chuàng)立的比華為晚，馬云是在經(jīng)過幾次創(chuàng)業(yè)后，再次選擇創(chuàng)業(yè)阿里巴巴的（早期做中國(guó)黃頁(yè)），1999年3月，馬云湊夠50萬(wàn)元人民幣，開始阿里巴巴的創(chuàng)業(yè)之旅，當(dāng)時(shí)InvestAB的副總裁蔡崇信聽說阿里巴巴后，飛到杭州，在和馬云談了4天后，辭職加入阿里巴巴。

1、公司發(fā)行股票時(shí)，股價(jià)是怎么定出來的？你怎么看？

關(guān)于股票發(fā)行如何定價(jià)，我講的是A股，股票發(fā)行定價(jià)由市場(chǎng)決定，但是受到監(jiān)管部門監(jiān)管。市場(chǎng)決定就是所謂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)定價(jià)，作為發(fā)行商想定價(jià)多少，由自己決定，但是不能偏離價(jià)值太離譜，這就是監(jiān)管部門監(jiān)管的原因，股票發(fā)行定價(jià)的確定對(duì)發(fā)行人是至關(guān)重要的，發(fā)行價(jià)格越高，公司的發(fā)行收入就越高，發(fā)行成本也相應(yīng)降低。

但發(fā)行價(jià)格定得太高，可能會(huì)使投資人望而生畏，導(dǎo)致發(fā)行失敗;但發(fā)行價(jià)格過低也不行，這將無法滿足發(fā)行人的資金需求，并損害原有股東的利益，股票發(fā)行定價(jià)的高低受市場(chǎng)影響很大，這是市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，發(fā)行定價(jià)取決于公司的投資價(jià)值和供求關(guān)系的變化。如果公司發(fā)行的股票，價(jià)格超過了票面金額（票面金額就是公司的每股資本金額，一般是指股票的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值），被稱為溢價(jià)發(fā)行，至于高出票面金額多少，則由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，而且要報(bào)金融管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，這種決定股票發(fā)行價(jià)格的體制，就是發(fā)揮市場(chǎng)作用，由市場(chǎng)決定價(jià)格，同時(shí)要受到監(jiān)管部門監(jiān)督，

那么股票發(fā)行是如何計(jì)算呢，我舉個(gè)例子:比如某公司發(fā)行價(jià)格按照20倍市盈率計(jì)算，如果這家公司上市時(shí)的每股收益5元/股。按照市盈率的計(jì)算公式，市盈率=價(jià)格/每股收益，即20=100元/5(元/股)，股價(jià)就是100元每股，如果按照10倍市盈率發(fā)行，就應(yīng)該是50元每股。

2、華為和阿里巴巴都是很偉大的公司，他們兩家初期股權(quán)怎么分配？

華為和阿里巴巴，兩家公司現(xiàn)在都很厲害了，華為現(xiàn)在沒有上市，阿里巴巴在美國(guó)上市了，華為目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)為工會(huì)實(shí)行員工持股計(jì)劃，參與人數(shù)為96768人，任正非個(gè)人在華為持有股票占總股數(shù)為1.14%。持股員工選舉產(chǎn)生115名持股員工代表，持股員工代表會(huì)選舉產(chǎn)生董事長(zhǎng)和其他16名董事，董事會(huì)選舉產(chǎn)生4名副董事長(zhǎng)和3名常務(wù)董事，輪值董事長(zhǎng)由3名副董事長(zhǎng)擔(dān)任，

輪值董事長(zhǎng)以輪值方式主持公司董事會(huì)和常務(wù)董事會(huì)。阿里巴巴目前股權(quán)情況，日本軟是阿里巴巴最大的持股股東，持股比例為25.9%，美國(guó)投資公司Altaba是阿里巴巴的第二大股東，持股比例為9.4%。馬云持股6.2%，為第三大股東，蔡崇信持股2.2%，為公司第四大股東，那么兩家公司早期的股權(quán)是怎么分配的呢？因?yàn)閮杉夜緞?chuàng)辦的時(shí)點(diǎn)不一樣，所以當(dāng)時(shí)的股權(quán)分配方式，差異很大。

先說華為，華為是1987年創(chuàng)辦的，任正非集資2.1萬(wàn)元在深圳創(chuàng)業(yè)華為技術(shù)有限公司，主營(yíng)電信設(shè)備代理，模仿其他公司產(chǎn)品做研發(fā)生產(chǎn)，但經(jīng)營(yíng)并不順利，在1990年的時(shí)候開始轉(zhuǎn)做自主設(shè)計(jì)，但缺乏資金，融資又非常困難，為了獲得資金，同時(shí)更好的對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)，當(dāng)時(shí)華為以1元的價(jià)格向員工發(fā)行股票進(jìn)行集資，然后每年用稅收利潤(rùn)的15%進(jìn)行內(nèi)部分紅，當(dāng)時(shí)就形成了目前華為股權(quán)結(jié)構(gòu)的雛形，開始進(jìn)行的是送紅股，后來隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和員工數(shù)的增加，開始轉(zhuǎn)向受限虛股的股權(quán)激勵(lì)方式。

所以華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直比較穩(wěn)定，任正非的持股比例從一開始就比較低，再說阿里巴巴，阿里巴巴創(chuàng)立的比華為晚，馬云是在經(jīng)過幾次創(chuàng)業(yè)后，再次選擇創(chuàng)業(yè)阿里巴巴的（早期做中國(guó)黃頁(yè)），1999年3月，馬云湊夠50萬(wàn)元人民幣，開始阿里巴巴的創(chuàng)業(yè)之旅，當(dāng)時(shí)InvestAB的副總裁蔡崇信聽說阿里巴巴后，飛到杭州，在和馬云談了4天后，辭職加入阿里巴巴。

馬云和蔡崇信就是阿里巴巴創(chuàng)始人兼最大的兩個(gè)股東，但互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，需要大量資金“燒錢”，當(dāng)時(shí)在國(guó)內(nèi)沒有人相信阿里巴巴會(huì)成功，沒人愿意投資，馬云和蔡崇信找到了日本軟銀的孫正義，兩次從軟銀等國(guó)際投資機(jī)構(gòu)融資2500萬(wàn)美元，獲得充足彈藥的阿里巴巴開始一路開掛狂奔，迅速成為國(guó)內(nèi)電子商務(wù)第一，但同時(shí)大大稀釋掉了馬崇二人的股權(quán)。