大舉割肉航空股，證明巴菲特對(duì)航空股的趨勢(shì)認(rèn)知已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)換。只是這次在航空股的處理上，巴菲特恐怕也是對(duì)航空股的未來(lái)，頗有擔(dān)心，要說(shuō)航空股，疾病初期的影響，很多人都沒(méi)想到會(huì)這么大，尤其僅在我們國(guó)內(nèi)發(fā)展的時(shí)候，國(guó)外還過(guò)的很滋潤(rùn)；之后的就是油價(jià)開(kāi)始了下跌，油價(jià)下跌的過(guò)程中，最利好的就是兩個(gè)板塊，航空和航運(yùn)，因?yàn)樗鼈儫偷某杀久黠@降低，在這個(gè)情況下，航空股還有了一點(diǎn)的反彈；在之后的發(fā)展，就是疾病國(guó)外也開(kāi)始發(fā)展，對(duì)國(guó)外航空股開(kāi)始有了利空，不過(guò)即便此時(shí)，巴菲特還是比較樂(lè)觀的，在明顯航班停運(yùn)，會(huì)對(duì)航空股有不利影響的情況下，巴菲特還是買(mǎi)入了航空股，也是在用自己的行動(dòng)，證明自己對(duì)于“別人恐懼時(shí)候貪婪”的投資理念，只是這一次，疾病也超過(guò)了巴菲特的預(yù)期，包括油價(jià)期間還到了個(gè)負(fù)值，最終擔(dān)心這次疾病影響時(shí)間，巴菲特也是將航空股“割肉”離場(chǎng)。

1、巴菲特為什么清空航空股？

5月15日，“股神”沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司向美國(guó)證交會(huì)(SEC)提交了2020年一季度的持倉(cāng)報(bào)告。結(jié)合報(bào)告和其近期向監(jiān)管披露的其它文件發(fā)現(xiàn)，伯克希爾·哈撒韋公司不僅清空了四大航空公司的持倉(cāng)，還清空了能源公司菲利普66和保險(xiǎn)公司旅行者保險(xiǎn)的股票，而在疫情暴發(fā)前，對(duì)于美國(guó)四大航的投資曾給巴菲特帶來(lái)了不菲盈利。

2、如何看待巴菲特拋售航空股？

最近全球股市的大幅度下跌，特別是美股目前已經(jīng)觸發(fā)多次熔斷，這時(shí)大家都把目光轉(zhuǎn)向擁有股神稱號(hào)的巴菲特的持倉(cāng)的變化，特別是本次巴菲特大量拋售航空股的情況引起大家的注意，由于巴菲特在價(jià)值投資領(lǐng)域能力之前一直得到大家的普通認(rèn)可，比如投資蘋(píng)果，可口可樂(lè)等一些知名公司獲得不菲的收益，那此時(shí)巴菲特大量拋售美國(guó)西南航空和達(dá)美航空股票是否代表后期航空運(yùn)輸業(yè)不再具備長(zhǎng)線投資價(jià)值呢，下面我來(lái)說(shuō)說(shuō)我的觀點(diǎn)。

巴菲特的投資風(fēng)格大家對(duì)于巴菲特的投資風(fēng)格肯定都比較了解，主要從事價(jià)值投資，并且在價(jià)值投資中每年都能夠獲得穩(wěn)定盈利，這是很多投資者甚至很多基金都很難做到的，正是由于其價(jià)值投資風(fēng)格穩(wěn)定，可以說(shuō)是市場(chǎng)的常勝將軍，所以其投資股票的行業(yè)一直被市場(chǎng)看好，后期大概率存在很好的上漲空間，如果他賣(mài)出一個(gè)行業(yè)股票，可能該行業(yè)目前已經(jīng)處于高估的狀態(tài)，后期下跌的概率較大，在這之前其買(mǎi)入行業(yè)和賣(mài)出行業(yè)的個(gè)股基本上得到市場(chǎng)的驗(yàn)證，

由于其對(duì)行業(yè)研究的較為深入，知道哪些行業(yè)接下來(lái)會(huì)存在很大的投資機(jī)會(huì)，哪些行業(yè)可能會(huì)逐步走向衰竭。所以很多人都會(huì)愿意以高價(jià)購(gòu)買(mǎi)巴菲特的午餐，比如19年的巴菲特午餐競(jìng)拍價(jià)達(dá)到456.7萬(wàn)美元，大約折合人民幣3154.03萬(wàn)元，在共進(jìn)午餐期間除了詢問(wèn)個(gè)股問(wèn)題之前，其他問(wèn)題都可以問(wèn)，我想有人愿意花費(fèi)高價(jià)競(jìng)拍主要是在巴菲特那可以了解到后期的投資方向，特別是一些企業(yè)家可以選擇發(fā)展前景較好的行業(yè)，

原油價(jià)格暴跌航空運(yùn)輸業(yè)的最大成本就是運(yùn)輸過(guò)程中的燃油成本，但是最近原油價(jià)格出現(xiàn)了大幅度的下跌，基本上已經(jīng)腰斬，前期大約每桶價(jià)格在60美元左右，最近最低跌到25美元左右一桶，如此大幅度的下跌肯定是利好航空運(yùn)輸?shù)?，下面我們參考下中?guó)航空航空運(yùn)輸成本的分析圖：通過(guò)上圖數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，在航空運(yùn)輸業(yè)航空燃油占有的成本比例最大，甚至遠(yuǎn)大于飛機(jī)的折舊成本，由此可見(jiàn)一旦燃油價(jià)格下跌，航空運(yùn)輸成本會(huì)大大的降低，目前的原油價(jià)格下跌幅度達(dá)到50%以上，具體參考下圖：原油價(jià)格的下跌能夠大大提高航空公司的盈利情況，但此時(shí)巴菲拋售航空個(gè)股，顯然不要符合實(shí)際，并且美國(guó)西南航空和達(dá)美航空近期由于美股整體行情的下跌，短期個(gè)股的下跌幅度已經(jīng)在達(dá)到30%-40%，并且兩股的估值都相對(duì)較低，西南航空目前的PE估值在6左右，達(dá)美航空的目前的PE估值在3左右，目前價(jià)格在22.48元，公司的凈資產(chǎn)在23.99，股價(jià)已經(jīng)跌破了公司凈資產(chǎn)，并且此時(shí)賣(mài)出兩家公司的股票，對(duì)于巴菲特的公司伯克希爾哈撒韋而言此時(shí)操作大概率是虧損賣(mài)出，那如此低的估值，并且原油價(jià)格的大幅度回落，這不是一個(gè)成熟價(jià)值投資者該有的操作，并且還是全球知名的投資者，這讓很多投資者無(wú)法理解，但巴菲特此時(shí)拋售航空股可能存在以下幾點(diǎn)原因。

拋售航空股的原因此時(shí)巴菲特的操作肯定存在他自己的個(gè)人想法，他具體如何思考，如何考慮，我們不清楚，但我覺(jué)得這兩大原因肯定存在；第一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，通過(guò)目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步開(kāi)始進(jìn)入了衰退期，比如回購(gòu)股份推動(dòng)股市的上漲，但回顧的資金主要通過(guò)債務(wù)，目前股市價(jià)格大幅度下跌短期可能爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，并且美國(guó)準(zhǔn)備通過(guò)無(wú)限量的QE手段來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，如果經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)衰退的情況，無(wú)限量的印錢(qián)不可能使用，并且這次QE規(guī)模要遠(yuǎn)大08年金融危機(jī)時(shí)段，所以巴菲特對(duì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，在衰退階段各行各業(yè)都會(huì)受到嚴(yán)重的影響，由于在所有股票倉(cāng)位重，目前航空股倉(cāng)位占比較大，減持拋售個(gè)股也較為合理。