寶寶類理財產(chǎn)品，實際上就是貨幣基金。為什么寶寶類貨幣基金產(chǎn)品的收益率會越來越低，就這樣比較，寶寶類的年化收益率還是高于銀行不少的，寶寶類的理財產(chǎn)品與貨幣基金比，有一大優(yōu)勢，就是資金可以隨時轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出，而貨幣基金贖回需要第二天才能到賬，相對來寶寶類產(chǎn)品的流動性更好，而收益率基本上和大多數(shù)貨幣基金是一樣的，這是因為寶寶類產(chǎn)品的提供方資金實力強大，使用一部分資金用于提前墊資贖回，提供了更好的流動性。

1、銀行理財7月收益率小幅下行，寶寶類理財跑輸CPI，你還會投資寶寶類理財嗎？

流動性寬松，貨幣基金的收益一降再降，這不僅是當前的情況，也會是以后的情況。目前最大的貨幣基金天弘余額寶的7日年化收益率已經(jīng)降至2.28%，繼續(xù)在歷史最低位附近徘徊，然而，目前銀行的一年期定存大概是1.5%,兩年定存利率為2.1%，三年定存利率為2.75%。就這樣比較，寶寶類的年化收益率還是高于銀行不少的，

再來看看通貨膨脹的數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計局8月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年7月份，中國居民消費價格（CPI）同比上漲2.8%，創(chuàng)去年3月以來新高，今年1—7月，中國CPI比去年同期平均上漲2.3%。寶寶類產(chǎn)品的年化收益率雖然低于通脹預期，但仍然高于銀行存款利率，如果把錢換成現(xiàn)金，那么我們的損失就是每年通脹利率水平，但如果存寶寶類產(chǎn)品，我們的損失僅為通脹率減去寶寶產(chǎn)品收益率的差值。

2、寶寶類理財重回“2時代”，那么還值得投資寶寶類理財嗎？有更好的理財選擇嗎？

近期，寶寶類貨幣基金的收益率持續(xù)走低，以龍頭產(chǎn)品余額寶為例，在2014年達到收益率峰值（6.7%）之后，一度震蕩下行，到了2020年4月初，產(chǎn)品收益率首次跌破了2%，創(chuàng)歷史新低，其他主流的貨幣基金類產(chǎn)品也大體保持這個趨勢。根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，截至4月27日，市場上現(xiàn)存的651只貨幣基金產(chǎn)品中，收益率小于2%的產(chǎn)品就有460只，占所有貨幣基金產(chǎn)品的70%，

為什么寶寶類貨幣基金產(chǎn)品的收益率會越來越低？可以從行業(yè)因素、宏觀因素、產(chǎn)品因素三個層面進行分析。行業(yè)因素投資范圍偏保守在很多人的印象中，貨幣基金是一個低風險、高流動性的投資產(chǎn)品，所謂低風險是投資貨幣基金發(fā)生虧損的情況鮮有發(fā)生（雖然理論上，在一些極端情況下，貨幣基金投資也有可能發(fā)生虧損）。高流動性是指當投資者急需現(xiàn)金時，貨幣基金份額能夠快速實現(xiàn)贖回變現(xiàn)，除了大額贖回的情況，業(yè)界一般可以做到T 1贖回到賬，而部分貨基產(chǎn)品還可以通過墊資的方式，實現(xiàn)小額資金（1萬以內(nèi)）的T 0贖回，

之所以產(chǎn)生以上效果，與貨幣基金的投資范圍偏保守有關。關于貨幣基金投資范圍的描述如下圖：如上圖所示，整個固定收益市場按照信用風險的高低分為信用債和利率債兩個部分，其中：（1）利率債主要包括國債、央行票據(jù)、銀行定期存單、高等級公司債（央企）、同業(yè)存款等產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的信用風險比較低，基本上不會出現(xiàn)違約的情況。

同時，由于這些產(chǎn)品的標準化程度高，有成熟的交易市場，故也保持著較高的流動性，但此類產(chǎn)品因為風險低，故收益也較低。（2）信用債包括普通的公司債和可轉(zhuǎn)債、信托、普通公司的商業(yè)票據(jù)以及一些非標產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的信用風險相對于利率債要高一些，特別是當經(jīng)濟下行時，一旦相應的公司出現(xiàn)經(jīng)營困境，債務發(fā)生違約的概率也較高。

作為對承擔較高信用風險的補償，此類產(chǎn)品的預期收益率相對利率債要高一些，為了保證貨幣基金低風險、高流動性的特點，其投資范圍也被嚴格地限制在低信用風險、高流動性利率債領域，如此也導致了貨幣基金的預期收益率要低于信托、債券基金等許多固定收益類產(chǎn)品。換一個角度來看，生活經(jīng)驗告訴我們，在現(xiàn)實世界中，絕對的“完美”是不存在的，實際決策中，人們往往面臨著諸多的取舍，

同理，在金融市場上，“風險低、高流動性、收益高”的投資產(chǎn)品也不存在，當我們選擇了貨幣基金“低風險、高流動性”的特點時，就意味著要放棄“較高的預期收益”。如此，也解釋了在主流的固定收益類理財產(chǎn)品中，貨幣基金的收益率始終保持在一個中低水平，宏觀因素貨幣寬松與避險需求前文從投資范圍和風險管理的角度，解釋了貨幣基金的收益率要低于大多數(shù)的投資產(chǎn)品。