很多企業(yè)做大了會選擇上市,這是因?yàn)樯鲜心苁蛊髽I(yè)獲利,雖然企業(yè)上市有利有弊,但肯定是利大于弊。地方政府一般通過當(dāng)?shù)亟鹑谵k等機(jī)構(gòu)對企業(yè)上市工作進(jìn)行歸口管理,協(xié)調(diào)處理企業(yè)上市相關(guān)問題,推動企業(yè)順利申報(bào)材料,如果地方政府為鼓勵和支持企業(yè)改制上市提供相關(guān)資助的,企業(yè)上市所需費(fèi)用也會相應(yīng)減少。
1、企業(yè)做到多大能上市?上市意味著什么?
如何判斷所屬行業(yè)是否適合上市?上市需要多長時間?需要那些費(fèi)用?需要涉及哪些結(jié)構(gòu)?《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營須符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,并符合國家產(chǎn)業(yè)政策。下列行業(yè)(或業(yè)務(wù))將受到限制:(1)國家發(fā)改委最新發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中限制類、淘汰類的行業(yè)及國家專項(xiàng)宏觀政策調(diào)控的行業(yè);(2)有些行業(yè)雖不受限制,但法律、政策對相關(guān)業(yè)務(wù)有特別制約的也將受到限制,如國家風(fēng)景名勝區(qū)的門票經(jīng)營業(yè)務(wù)、報(bào)刊雜志等媒體采編業(yè)務(wù)、有保密要求導(dǎo)致不能履行信息披露義務(wù)最低標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)等,
對于特殊行業(yè),在審核實(shí)踐中通常會從以下幾個方面判斷:(1)企業(yè)經(jīng)營模式的規(guī)范性、合法性;(2)募集資金用途的合理性;(3)所屬行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的成熟度;(4)所屬行業(yè)監(jiān)管制度的完備性;(5)市場的接受程度;(6)對加快經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的推動作用;(7)所屬行業(yè)上市與公眾利益的契合度。上市大致需要多長時間?一般情況下,企業(yè)自籌劃改制到完成發(fā)行上市總體上需要3年左右,主要包含重組改制、盡職調(diào)查與輔導(dǎo)、申請文件的制作與申報(bào)、發(fā)行審核、路演詢價(jià)與定價(jià)及發(fā)行與掛牌上市等階段,
具體上市流程圖如下:如果企業(yè)各方面基礎(chǔ)較好,需要整改的工作較少,則發(fā)行上市所需時間可相應(yīng)縮短。上市大致需要承擔(dān)哪些費(fèi)用?從目前實(shí)際發(fā)生的發(fā)行上市費(fèi)用情況看,我國境內(nèi)發(fā)行上市的總成本一般為融資金額的6-8%,境外為8-15%,以上費(fèi)用項(xiàng)目中,占主體部分的保薦費(fèi)用、承銷費(fèi)用、會計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用和評估費(fèi)用可在股票發(fā)行溢價(jià)中扣除。
另外,如果地方政府為鼓勵和支持企業(yè)改制上市提供相關(guān)資助的,企業(yè)上市所需費(fèi)用也會相應(yīng)減少,上市過程中可能涉及哪些機(jī)構(gòu)?企業(yè)改制上市是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,需要企業(yè)與相關(guān)機(jī)構(gòu)共同努力,主要涉及的機(jī)構(gòu)如下:(1)中介機(jī)構(gòu):主要包括保薦機(jī)構(gòu)(有保薦業(yè)務(wù)資格的證券公司)、會計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所。保薦機(jī)構(gòu)是最重要的中介機(jī)構(gòu),是企業(yè)改制上市過程中的總設(shè)計(jì)師、各中介機(jī)構(gòu)的總協(xié)調(diào)人、文件制作的總編撰,
保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行法定職責(zé),遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范,對發(fā)行人的申請文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查,督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運(yùn)行,對其他中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見進(jìn)行核查,對發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專業(yè)判斷,并確保發(fā)行人的申請文件和招股說明書等信息披露資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時。具備證券從業(yè)資格的會計(jì)師事務(wù)所協(xié)助企業(yè)完善財(cái)務(wù)管理、會計(jì)核算和內(nèi)控制度,就改制上市過程中的財(cái)務(wù)、稅務(wù)問題提供專業(yè)意見,協(xié)助申報(bào)材料制作,出具審計(jì)報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告等,
律師事務(wù)所負(fù)責(zé)解決改制上市過程中的有關(guān)法律問題,協(xié)助企業(yè)準(zhǔn)備報(bào)批所需的各項(xiàng)法律文件,出具法律意見書和律師工作報(bào)告等。會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員,必須嚴(yán)格履行法定職責(zé),遵照本行業(yè)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)業(yè)規(guī)范,對發(fā)行人的相關(guān)業(yè)務(wù)資料進(jìn)行核查驗(yàn)證,確保所出具的相關(guān)專業(yè)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時,(2)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu):主要包括中國證監(jiān)會、各地證監(jiān)局。
中國證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)擬訂在境內(nèi)發(fā)行股票并上市的規(guī)則、實(shí)施細(xì)則,審核在境內(nèi)首次公開發(fā)行股票的申請文件并監(jiān)管其發(fā)行上市活動,各地證監(jiān)局是中國證監(jiān)會的派出機(jī)構(gòu),主要承擔(dān)對企業(yè)改制上市輔導(dǎo)驗(yàn)收、依法查處轄區(qū)內(nèi)監(jiān)管范圍的違法違規(guī)案件、辦理證券期貨信訪事項(xiàng)、聯(lián)合有關(guān)部門依法打擊轄區(qū)非法證券期貨活動等職責(zé)。(3)地方政府:主要包括地方政府、行政職能部門及當(dāng)?shù)亟鹑谵k。