此時(shí)香港貨幣市場一年期利率為4%,2.如果不采取對沖措施，三個(gè)月后美國進(jìn)口商會(huì)以匯率的市場匯率買入歐元,3.如果采用遠(yuǎn)期的交易，從美國進(jìn)口商買入歐元遠(yuǎn)期算起，已經(jīng)過去三個(gè)月了,3個(gè)月遠(yuǎn)期匯水是50/30，這是互換率，也就是說匯率是溢價(jià)，也就是說遠(yuǎn)期-1/是三個(gè)月。
1，用spot 匯率，需要100萬* 0.9210 = 92.1萬美元。2.如果不采取對沖措施，三個(gè)月后美國進(jìn)口商會(huì)以匯率的市場匯率買入歐元。即花費(fèi)100萬* 0.9430 = 94.3萬美元，因此損失94.3-92.1 = 2.2萬美元。3.如果采用遠(yuǎn)期的交易，從美國進(jìn)口商買入歐元遠(yuǎn)期算起，已經(jīng)過去三個(gè)月了。如題，3個(gè)月遠(yuǎn)期-1/是歐元/美元=0.9230。那么，三個(gè)月后，進(jìn)口商可以用這個(gè)價(jià)格購買歐元，需要100萬* 0.9230 = 92.3萬美元。避免了94.3-92.3 = 2萬美元的損失。
3個(gè)月遠(yuǎn)期匯水是50/30，這是互換率，也就是說匯率是溢價(jià)，也就是說遠(yuǎn)期-1/是三個(gè)月。此時(shí)香港貨幣市場一年期利率為4%。美國貨幣市場一年期利率是6%，顯然是港幣實(shí)際利率高于美元，所以我們賣出200萬港幣，全部買入美元= 200/7.8280 = 255，754，000。把這些美元存入銀行三個(gè)月后，我們得到的本息之和= 25.5754 *(1 6% * 0.25)= 。
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