理論上美聯(lián)儲是可以購買全部美國國債的，但是如果美聯(lián)儲全盤購買美國國債，將會嚴(yán)重影響美元閉環(huán)，同時將會嚴(yán)重扭曲市場利率并將打擊美元信用，會給美國金融市場乃至經(jīng)濟(jì)帶來一系列嚴(yán)重的負(fù)面影響。遠(yuǎn)的不最近美聯(lián)儲開閘放水美元，購買美國國債和美國企業(yè)的垃圾債，其實(shí)就是一種變相地對外轉(zhuǎn)嫁美國國內(nèi)危機(jī)的手段了。

1、美聯(lián)儲能否全部購買美國國債？

理論上美聯(lián)儲是可以購買全部美國國債的，但是如果美聯(lián)儲全盤購買美國國債，將會嚴(yán)重影響美元閉環(huán)，同時將會嚴(yán)重扭曲市場利率并將打擊美元信用，會給美國金融市場乃至經(jīng)濟(jì)帶來一系列嚴(yán)重的負(fù)面影響。由于美元是國際貨幣，從美元的輸出與回流的閉環(huán)結(jié)構(gòu)來說，美債是美元回流的核心市場，如果國際資本沒有美國國債這個安全資產(chǎn)靠港，美元回流將會大幅降低，那么美國就會出現(xiàn)嚴(yán)重的流動性問題，

美國國債市場的規(guī)模非常龐大，目前已經(jīng)超過26萬億美元的規(guī)模，即便按去年的美國債務(wù)增長的水平來看，美國的債務(wù)每年也要平均增長一萬多億美元，如果美聯(lián)儲持續(xù)全盤購入美債，那么美元的超發(fā)將是不可想象的，這將會令美元嚴(yán)重貶值。所以美元的發(fā)行機(jī)制決定了美聯(lián)儲不可能無上限買入國債，不然美元體系會瓦解，而美聯(lián)儲購買全部美債還會扭曲市場利率，不僅令美聯(lián)儲自身的央行職能失效，還會將市場引入瘋狂的投機(jī)中，令美國很容易產(chǎn)生全面的資產(chǎn)泡沫，這會把美國徹底推入經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)。

同時美聯(lián)儲全面購入美國國債還會令美債的金融衍生品倒塌，令回購市場倒塌，這對美國金融市場顯然是不可想象的，所以美聯(lián)儲不可能全面接盤美債，不然美元的循環(huán)、美元增量、利率定價、匯率定價、資產(chǎn)定價、貨幣市場等就會全方位出大問題，這會令美國金融市場全面陷入危機(jī)。當(dāng)前美聯(lián)儲的持續(xù)購債規(guī)模在不斷下降，主要原因就是貨幣增量過快，同時導(dǎo)致利率的扭轉(zhuǎn)推動美股泡沫化，而回購市場也一度因美聯(lián)儲的過度增持美債而導(dǎo)致違約現(xiàn)象增加，

2、為什么美聯(lián)儲不直接給美國政府現(xiàn)金，而是通過購買國債？

這是美元的發(fā)行機(jī)制使然。美元的發(fā)行一般有兩個途徑：一是股市倒逼制，即當(dāng)股市市值增長超過貨幣表現(xiàn)值時，券商會向美聯(lián)儲申請?jiān)儋J款，“逼迫”美元發(fā)行，二是石油交易，由于石油是美元的“本位體”，因此客觀上石油開采越多，交易越多，各國就會倒逼美國發(fā)行美元。除此之外，問題里提到的美國政府向美聯(lián)儲發(fā)債也是美元的一種發(fā)行路徑，

但這種發(fā)行并不常用，因?yàn)槊绹呢泿虐l(fā)現(xiàn)根本上是市場主導(dǎo)型，而不像其他國家或地區(qū)那樣實(shí)行協(xié)議制貨央行主導(dǎo)制。所謂協(xié)議制是央行根據(jù)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展體量的判斷來決定貨幣發(fā)行，但這種做法弊端很多，最主要的就是人為主觀判斷的失誤，美國是一個信奉市場經(jīng)濟(jì)的國家（盡管這次疫情暴露出這個信仰的弊端，但此前美國的行為就是市場主導(dǎo)），因此它相信由市場決定美元的發(fā)行比政府決定要好，所以它才主要依據(jù)最前面說的兩種路徑進(jìn)行貨幣發(fā)行。

3、請教？美聯(lián)儲是什么單位，它為什么能無限的買美國國債？

感謝邀請！除了美聯(lián)儲以外，美國龐大的債務(wù)規(guī)模對于其他的投資者，都是難于啃得了的骨頭，加上今年第三季度美國財(cái)政部即將發(fā)行的3萬億美元的美債，美債已經(jīng)超過了26萬億以上，與其GDP的比重為130%，風(fēng)險繼續(xù)上升，美債可能會在不久就會發(fā)生崩盤了。截止當(dāng)前，日本和中國仍然是美債海外的最大市場，這兩個國家持有的美債的數(shù)量都在1萬億之上，

除了這兩個大客戶以為，美聯(lián)儲可以說是美債響當(dāng)當(dāng)?shù)膿碥O了。美聯(lián)儲可以無限制印刷美鈔，所以才可以無限制購買美債，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債自2019年底的3萬億左右，已經(jīng)上漲至目前的7萬億以上，每周近300億美元的購買的速度，會不斷突破美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表的上限，說起美聯(lián)儲來，大家應(yīng)該不會陌生了，它是美國諸多的私人銀行的合伙，包括了各個州的銀行，最為著名的就是紐約銀行和芝加哥銀行。