并不是所有的回購(gòu)都是非法勾當(dāng)。合規(guī)的股票回購(gòu)有時(shí)候也是規(guī)避手法的一種,正當(dāng)合規(guī)的回購(gòu)是法律法規(guī)允許并受市場(chǎng)歡迎的,因?yàn)榛刭?gòu)行為減少了市場(chǎng)的流通股,所謂逆回購(gòu),實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)又把各銀行過(guò)剩的美元買(mǎi)回來(lái),這雖然是迫不得已的權(quán)宜之計(jì),下下之策,但一者畢竟可以避免美元升息,二者可以精準(zhǔn)逆回購(gòu)美國(guó)國(guó)內(nèi)的過(guò)剩美元,避免逆回購(gòu)國(guó)外的過(guò)剩美元。
1、美聯(lián)儲(chǔ)逆回購(gòu)環(huán)比暴增4400%,逆回購(gòu)是什么?美國(guó)為何會(huì)逆回購(gòu)?
看來(lái)美國(guó)的通脹確實(shí)非常嚴(yán)重了,美聯(lián)儲(chǔ)史無(wú)前例地只能選擇不設(shè)上限的逆回購(gòu)美元治通脹。治通脹的傳統(tǒng)手段是美元升息,但之美聯(lián)儲(chǔ)已失去了美元升息的資本,一者,升息是吸收國(guó)內(nèi)國(guó)外的美元回流銀行,而世界岀現(xiàn)去美元化,美元本來(lái)就不斷在回流美國(guó),美聯(lián)儲(chǔ)正在千方百計(jì)阻止美元回流,升息反而會(huì)加速美元回流,美聯(lián)儲(chǔ)哪里承受得了?二者,美國(guó)全民拿著接近于零利息的貸款炒股炒房,多數(shù)企業(yè)也在倒閉的邊緣掙扎,靠接近于零利息的美元貸款支撐,一旦升息,美國(guó)脆弱的經(jīng)濟(jì)哪里承受得了?于是美聯(lián)儲(chǔ)只能選擇逆回購(gòu)治通脹。
美元正常發(fā)行,是美聯(lián)儲(chǔ)把印的美元賣(mài)給各銀行,由各銀行通過(guò)“錢(qián)變錢(qián)”游戲式的投資,以及通過(guò)貸款等方式,把一批批新印的美元推銷(xiāo)到市場(chǎng),所謂逆回購(gòu),實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)又把各銀行過(guò)剩的美元買(mǎi)回來(lái)。這雖然是迫不得已的權(quán)宜之計(jì),下下之策,但一者畢竟可以避免美元升息,二者可以精準(zhǔn)逆回購(gòu)美國(guó)國(guó)內(nèi)的過(guò)剩美元,避免逆回購(gòu)國(guó)外的過(guò)剩美元,
美元在美國(guó)國(guó)內(nèi)的流通量減少,通貨膨脹自然會(huì)緩解。美聯(lián)儲(chǔ)這是在頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳式救經(jīng)濟(jì),或者說(shuō)是在飲鴆止渴式救經(jīng)濟(jì),頂多只能延緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰,為什么這樣說(shuō)呢?因?yàn)槊绹?guó)政府太缺錢(qián)了,美國(guó)泡泡經(jīng)濟(jì)也靠不斷注入新印的美元激活,美國(guó)每年8000多億美元的貿(mào)易逆差也靠新印的美元平衡,無(wú)論美國(guó)政府、美國(guó)泡泡經(jīng)濟(jì),還是美國(guó)國(guó)際貿(mào)易平衡,長(zhǎng)期以來(lái)都實(shí)際上在靠印美元支撐。
如今不但印不了美元,還得成萬(wàn)億成萬(wàn)億地逆回購(gòu)美元,你讓美聯(lián)儲(chǔ)怎么處理這么多過(guò)剩美元?有人說(shuō)用逆回購(gòu)的美元去購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債,但購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的美元還是得流通到市場(chǎng),問(wèn)題的關(guān)鍵關(guān)鍵是,正是美國(guó)市場(chǎng)上流通的美元嚴(yán)重過(guò)剩,才導(dǎo)致美國(guó)岀現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹呀!美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然也不能一把火把逆回購(gòu)的美元燒掉,因?yàn)樾掠〉拿涝皇敲涝垼瑹糁皇菬粢淮蠖鸭?,?wèn)題不大。
2、股票能不能回購(gòu),回購(gòu)股票有什么意義和影響?
根據(jù)我國(guó)《證券法》相關(guān)規(guī)定,嚴(yán)禁上市公司炒作本公司股票,公司控股股東和大股東對(duì)股票的增持與減持有嚴(yán)格的申報(bào)和披露標(biāo)準(zhǔn)。但事實(shí)上,歷年來(lái)我國(guó)上市公司炒買(mǎi)甚至坐莊操縱自家股票的屢見(jiàn)不鮮,操縱者有眾多手段規(guī)避法律與監(jiān)管。合規(guī)的股票回購(gòu)有時(shí)候也是規(guī)避手法的一種,當(dāng)然,并不是所有的回購(gòu)都是非法勾當(dāng)。正當(dāng)合規(guī)的回購(gòu)是法律法規(guī)允許并受市場(chǎng)歡迎的,因?yàn)榛刭?gòu)行為減少了市場(chǎng)的流通股,
而如果鎖定或注銷(xiāo)則更有提振股價(jià)的作用。原理就是或者減少了流通股,物以希為貴,或者減少了總股本,增厚了每股業(yè)績(jī),二者都有利于股價(jià)的上漲。至于上市公司回購(gòu)股票的動(dòng)機(jī),不外乎以下幾點(diǎn):一、公司股價(jià)超跌,跌出了價(jià)值;二、公司股價(jià)低迷,引發(fā)大股東的質(zhì)押危機(jī);三、公司股價(jià)低迷,有損公司形象或與公司未來(lái)前景不符;四、公司前景看好;五、公司面對(duì)外來(lái)收購(gòu),控股股東回購(gòu)股票確保控制權(quán),
當(dāng)前美股的牛市,在很大程度上是由上市公司持續(xù)不斷的回購(gòu)行為來(lái)支撐的。但A股的多數(shù)回購(gòu)實(shí)際上僅僅是臨時(shí)手段,只不過(guò)暫時(shí)“庫(kù)存”在大股東手里,未來(lái)還會(huì)擇機(jī)拋售,實(shí)際形成了新的“大小非”,當(dāng)然,對(duì)股價(jià)的短線(xiàn)提振作用還是有的,回購(gòu)而不注銷(xiāo),就只是股票的轉(zhuǎn)手,股票本身的價(jià)值沒(méi)有變化,充其量只是炒作的一個(gè)噱頭罷了。