擔(dān)憂全球/歐洲經(jīng)濟(jì)衰退但是美國相對強，則美元指數(shù)會漲，美債黃金上漲，銅和油下跌。擔(dān)憂美國國內(nèi)衰退的下跌，資本多半會外流，伴隨美元指數(shù)下跌，美債、黃金漲，銅和油由于衰退擔(dān)憂下跌，本次油價暴跌和美元指數(shù)的上漲，已將企業(yè)的邊際成本壓低至5000美元/噸，低于去年的平均水平5721美元。

1、美國股市哀鴻一片，幾次熔斷，為什么美元走強呢？

為什么美元走強？比如你的公司以公司資產(chǎn)抵押到銀行貸款并加了十倍的杠桿，買了你自己公司的股票，結(jié)果股市崩盤了，你要被平倉了，要么就是變賣所有有價資產(chǎn)去補差，要么把所有資產(chǎn)變現(xiàn)。股市崩盤了，大家賣債券，債券債市崩盤，大家都避險兌現(xiàn)金，目前國際上流通的就是美元，大家都在兌現(xiàn)，造成美元荒，這又惡性循環(huán)釀成了流動性風(fēng)險，什么是流動性風(fēng)險呢，簡單的說，大家都沒錢了，都在拼命的把所有值錢的東西都換成錢。

從資產(chǎn)到現(xiàn)金的這個平倉過程，會徹底摧毀資產(chǎn)價格，如果流動性風(fēng)險劇增的話，現(xiàn)在美股跌一萬點，才是個開頭。一個月四次熔斷，也才只是個開頭，今天美聯(lián)儲旗下所有央行都出手了保貨幣流動性防止風(fēng)險，但一定也是保不住。又要印鈔票，再印鈔票就等于推向滅亡，這就最后是美聯(lián)儲也崩盤，沒人在相信它，印鈔票都等于廢紙。沒有信用的美聯(lián)儲就再也無法印鈔票了，

2、美股大跌的時候為什么美元指數(shù)卻跳漲？

各類資產(chǎn)在不同的風(fēng)險情況下，會體現(xiàn)不同的波動特征。這次美股大跌是由開始的疫情恐慌演變成了流動性的枯竭，在這種情況下，美元要回流回美國補充流動性，就會造成美元指數(shù)的上漲，附上幾種情況下各類資產(chǎn)的波動情況供您參考。模式一：情緒沖擊造成的下跌，情緒造成的下跌與經(jīng)濟(jì)基本面無關(guān)，這種情況下，美元基本會平，美債和黃金會由于風(fēng)險偏好下降上漲，銅價和油價波動不大，

模式二：擔(dān)憂美國國內(nèi)衰退的下跌，資本多半會外流，伴隨美元指數(shù)下跌，美債、黃金漲，銅和油由于衰退擔(dān)憂下跌。模式三：資產(chǎn)價格持續(xù)下跌會造成流動性危機和金融機構(gòu)破產(chǎn)，這種情況下，美國在全球的資本將會回流美國救流動性以及應(yīng)對贖回，則美元會漲，美債和黃金也被拋售回收流動性，也會下跌，銅和油將會暴跌，模式四：擔(dān)憂全球/歐洲經(jīng)濟(jì)衰退但是美國相對強，則美元指數(shù)會漲，美債黃金上漲，銅和油下跌。

3、近期銅價為何下跌？

近期，隨著新冠疫情的爆發(fā)，銅產(chǎn)業(yè)鏈原料端——國外礦企，開始出臺各類防范措施，23日，智利銅礦商Codelco發(fā)文稱，本次銅價的下跌已經(jīng)使得其部分項目“面臨風(fēng)險”。2020年迄今為止，銅價已經(jīng)從去年已經(jīng)很低的基礎(chǔ)上再次下跌了22%，銅價已經(jīng)從6500美元跌至現(xiàn)在的4500美元/噸，幅度超過32%，據(jù)SHMET了解，銅產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀是，部分原先訂單正在被取消，同時又缺乏新業(yè)務(wù)進(jìn)入。

本次油價暴跌和美元指數(shù)的上漲，已將企業(yè)的邊際成本壓低至5000美元/噸，低于去年的平均水平5721美元，當(dāng)下，各研究機構(gòu)仍在修正其對今年銅供需的預(yù)估情況。但從現(xiàn)狀來看，下游消費端的損失，將會遠(yuǎn)大于因虧損礦山關(guān)閉或工人受病毒影響而導(dǎo)致的供應(yīng)下降，以下是近期采取措施的礦商相關(guān)消息：17日，自由港Freeport-McMoRan已將位于秘魯?shù)腃erroVerde礦進(jìn)行為期15天的維護(hù)和保養(yǎng)，目前現(xiàn)場人員將僅限于維護(hù)設(shè)施的必要工作。

英美資源AngloAmerican放緩位于秘魯?shù)腝uellaveco銅礦項目的施工進(jìn)度，只有關(guān)鍵領(lǐng)域的項目繼續(xù)正常進(jìn)行，淡水河谷Vale也正在減少加拿大VoiseysBay銅礦的采礦作業(yè)，進(jìn)行4周的維護(hù)保養(yǎng)。力拓Riotinto也放緩蒙古OyuTolgoi銅金礦地下項目的建設(shè)活動，但地下礦山設(shè)計仍有望在今年上半年完成，并將在2020年下半年提供最終估計，露天礦仍在繼續(xù)運營，

19日，中國五礦旗下上市公司五礦資源(01208)發(fā)布的公告，為了響應(yīng)秘魯政府宣布的國家緊急狀態(tài)和限制新冠狀肺炎病毒(COVID-19)傳播的措施，LasBambas已暫時削減生產(chǎn)，并已開始減少礦山現(xiàn)場員工和承包商人員數(shù)量。20日，嘉能可贊比亞子公司MopaniCopperMines表示，該公司正在重新評估其業(yè)務(wù)，以削減支出，因銅價下跌和新冠病毒疫情帶來的不確定性造成損失。