分析上市公司的盈利能力是價(jià)值投資首要關(guān)注的事情，這個(gè)分析至關(guān)重要。下面簡(jiǎn)單介紹兩個(gè)比較常用的分析上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，總結(jié)下來(lái)，對(duì)于公司盈利能力的分析，除了上述三大指標(biāo)之外（ROE/ROA/ROS），事實(shí)上其中還有很多具備關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們需要去拆分各大指標(biāo)的細(xì)節(jié)，得到更為客觀合理的數(shù)據(jù)，然而盈利能力固然重要，但是卻同樣具備局限性，比方說(shuō)公司盈利能力不錯(cuò)，但成長(zhǎng)型如何。

1、怎樣分析上市公司的盈利能力？

分析上市公司的盈利能力是價(jià)值投資首要關(guān)注的事情，這個(gè)分析至關(guān)重要。相對(duì)于投入公司的資金數(shù)量，公司產(chǎn)生多少盈利，是各方關(guān)注的焦點(diǎn)，這也是把一家好公司從平均水平的公司中找出來(lái)的關(guān)鍵，通過(guò)分析一家公司經(jīng)過(guò)投資取得的收入的能力及該公司對(duì)收益的管理，我們就可以知道它是怎樣有效地利用資本賺錢(qián)的。下面簡(jiǎn)單介紹兩個(gè)比較常用的分析上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，

一、凈資產(chǎn)收益率（ROE）1、定義：一個(gè)全面評(píng)估上市公司盈利能力的指標(biāo)，反映的是一家公司使用所有者權(quán)益的效率，它測(cè)量的是使用股東的錢(qián)進(jìn)行投資產(chǎn)生的回報(bào)，即1元錢(qián)股東資本產(chǎn)生的利潤(rùn)。2、計(jì)算：公式（1）凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)公式（2）凈資產(chǎn)收益率（ROE）=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)3、分析意義及要點(diǎn)：二、現(xiàn)金凈利潤(rùn)比1、定義：評(píng)估上市公司凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量的比值，說(shuō)明的是，上市公司凈利潤(rùn)中有多少及時(shí)收回的現(xiàn)金，

2、計(jì)算：現(xiàn)金凈利潤(rùn)比=經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流/凈利潤(rùn)3、分析意義：首先，現(xiàn)金流比凈利潤(rùn)更重要，凈利潤(rùn)是賬面上的盈利，不能充分說(shuō)明上市公司的盈利能力，因?yàn)椋ㄒ唬簳?huì)計(jì)記賬采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，存在應(yīng)收款項(xiàng)或未實(shí)際支出的攤銷(xiāo)折舊費(fèi)用，導(dǎo)致凈利潤(rùn)的計(jì)算不能真實(shí)反映上市公司的盈利能力。（二）現(xiàn)金流是公司生存與發(fā)展之根本，沒(méi)有現(xiàn)金流，如同人體缺血，現(xiàn)金流對(duì)上市公司至關(guān)重要，

其次，金凈利潤(rùn)比反映的是公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的可靠程度，即公司當(dāng)期凈利潤(rùn)中有多少現(xiàn)金含量。以上兩點(diǎn)充分說(shuō)明現(xiàn)金凈利潤(rùn)比能較真實(shí)地反映上市公司的盈利能力，它是衡量上市公司盈利能力真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)指標(biāo)，4、分析要點(diǎn)：現(xiàn)金凈利潤(rùn)比數(shù)值越大越好，說(shuō)明上市公司盈利能力很強(qiáng)，并且很可靠。原則上，只要該數(shù)值不小于0.8即可，

2、怎樣分析一個(gè)公司的盈利能力？

盈利能力是什么？是一個(gè)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)賺取利潤(rùn)的能力，所以，非主營(yíng)業(yè)務(wù)再?gòu)?qiáng)，也不能看作是公司盈利能力，通常的盈利能力指標(biāo)有以下幾個(gè)：凈資產(chǎn)收益率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率1、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率也就是所謂的ROE，這在財(cái)務(wù)分析中屬于非常重要的指標(biāo)，而計(jì)算該指標(biāo)我們通常會(huì)用到杜邦分析。ROE反映的主要是所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，所有者權(quán)益是什么？就是凈資產(chǎn)，所以，ROE=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益，這個(gè)指標(biāo)是巴菲特最喜歡用的，他的要求是公司連續(xù)5年通常的ROE要達(dá)到25%，這代表著投資者每年能拿到的利潤(rùn)，

所以，凈資產(chǎn)收益率高，說(shuō)明企業(yè)利用其自有資本獲利的能力強(qiáng)，投資帶來(lái)的收益自然就高，反之，則獲利能力弱，投資收益低。但是，能夠影響ROE的因素有很多，比方說(shuō)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、權(quán)益乘數(shù)、應(yīng)收賬款等等，這一點(diǎn)，杜邦分析幫我們做了解釋?zhuān)虐罘治龅暮愕仁奖容^復(fù)雜，于是計(jì)算ROE的另一個(gè)公式表示為ROE=銷(xiāo)售利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，

2、銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率指的是每單位銷(xiāo)售收入所產(chǎn)生的的利潤(rùn)，所以計(jì)算公式為凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入，通常來(lái)說(shuō)，在其他條件不變的時(shí)候，銷(xiāo)售利潤(rùn)率越高越好。凈利潤(rùn)是剔除掉所有成本之后的結(jié)果，所以，銷(xiāo)售毛利率也同樣很重要，比方說(shuō)白酒行業(yè)，有的企業(yè)能做到90%的毛利率，而有的企業(yè)只能做到50%，這中間的差距足夠反應(yīng)公司的盈利能力，

于是我們發(fā)現(xiàn)，正常來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售收入越高，凈利潤(rùn)也就越高，但同行業(yè)的公司進(jìn)行對(duì)比的時(shí)候，我們就需要計(jì)算銷(xiāo)售利潤(rùn)率，因?yàn)閮杉夜镜某杀究隙ú灰粯?，如果某家公司能夠保持連續(xù)幾年領(lǐng)先，那么大概率說(shuō)明該公司的銷(xiāo)售利潤(rùn)率更高，賺同樣多的錢(qián)，能夠有更多的凈利潤(rùn)。3、資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率值得是每單位資產(chǎn)能帶來(lái)的利潤(rùn)，所以其計(jì)算公式為凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)，那么資產(chǎn)收益率也稱(chēng)之為總資產(chǎn)收益率，也就是所謂的ROA。