那為什么很多優(yōu)秀的企業(yè)能在美國上市卻不能在A股上市呢。美國在97-2000年期間，因為互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破裂，累積出現(xiàn)了7000家公司退市，美國的退市，分為主動退市和被動退市，所謂主動退市，就是以私有化和自主退市為主，所謂的被動退市，就是因為達不到上市標準，比如股價低于1美元，比如股東戶數(shù)達不到上市公司的標準，也有造假和欺詐面臨退市。

1、中國企業(yè)為什么要在美國退市，回到國內(nèi)上市？

謝邀！我是徐徐成翔，講好中國故事，講好中國股市！國內(nèi)企業(yè)境外上市，主要是指在美國上市，被稱為中國概念股。也就這幾年吧，興起了“海歸潮”，先后有暴風科技、完美世界、世紀游輪、360等，至于為什么回歸？很多人表示不理解，是不是國外混不下去了，回國“養(yǎng)老”來了？回答這個問題我們必須要先了解下中概股為什么不遠萬里跑美國上市？有一部分是為了名聲，上市和不上市，紐約上市還是上海上市，給人的味道就不一樣，畢竟老美是當今最發(fā)達的國家。

更多的企業(yè)是迫不得已，能在A股上市我相信很多都會留在A股，業(yè)務在國內(nèi)，用戶在國內(nèi)，什么都方便，而且這里人好，還不差錢，但對于創(chuàng)業(yè)公司、科技公司想在A股上市是很不容易的。要想在A股上市首先必須是有賬面盈利的公司，這點與創(chuàng)業(yè)的宗旨是有差別的，A股是你賺錢才能籌錢，創(chuàng)業(yè)是我籌到錢才能賺錢。其次國內(nèi)IPO是審批制，流程和手續(xù)比較復雜，即使審批通過也要排隊，花費時間長，而企業(yè)缺錢是火燒眉毛的事，不能等死，

再次是其他政策規(guī)定，典型的就是阿里巴巴，都知道他是中國企業(yè)，但他注冊地不在國內(nèi)，特殊的合伙人制度也不符合A股上市規(guī)定。出走的原因，也是回歸的理由，這點可以用留學很好的說明，IPO就好比大學，國內(nèi)是嚴進寬出，要考出好成績才能錄取，國外是寬進嚴出，只用提交申請就可以，但能否畢業(yè)那就再說了。去國外上大學，其實并不愜意，文化不一樣，預言不一樣，知名度也不一樣，花的錢還是國內(nèi)“父母”給的，沒事聯(lián)系下國內(nèi)的“同學”，最終發(fā)現(xiàn)還是國內(nèi)發(fā)展好一些，

2、360在美國退市的時候，多少錢回購的股票？

折騰了2年終于回歸到A股，周鴻祎很欣慰，因為終于成功了。但人最怕的是對比，因為今年3月證監(jiān)會的獨角獸政策，讓一些在美股上市公司能夠迅速的以CDR回歸A股，沒有對比就沒有傷害，確實如此！周鴻祎透露，360從紐交所退市的私有化資金合計200多億人民幣。奇虎360全部已發(fā)行的普通股將以每股普通股51.33美元，相當于每股美國存托股77美元，來現(xiàn)金收購并注銷，價格大概是發(fā)行價格的5倍，

而且很多投資人還不愿意退出，還要給一些溢價。所以私有化成本還是蠻高的，尤其是私有化融資中包括以招商銀行為首的銀行財團貸款，而且360公司承諾了未來3年的扣非歸母凈利，分別不低于29億、38億和41.5億。如果回歸A股失敗，那么360的私有化引發(fā)的風險就很大了，不過好在折騰2年，終于借殼江南嘉捷成功了。

3、阿里已經(jīng)在美國上市，為什么還要回港股上市，融資200億美元？

阿里角度：1、找到更多新投資人，實際上當年美股上市的融資額度也差不多，大約243億美元。相較于這一次傳言的港股融資量大致持平，可以看到實際上這么大的融資量需要有新的投資人，畢竟你在美股已經(jīng)上市的情況下，再找其一批這樣的投資人并不容易。2、美股 港股的模式對于阿里來說成本不高，因為公司治理更符合兩地要求，而相對于融資額度，成本并不高昂。

前段時間中芯國際從紐交所退到場外，原因是管理成本過高，你在兩地上市，你就需要支付兩地派駐機構(gòu)的工資，需要應對兩地的股東和監(jiān)管機構(gòu)。而阿里兩地融資都超過200億美元，這樣管理成本就微乎其微，融資的規(guī)模效應得以體現(xiàn)。3、市場的確存在切換的可能，也就是從美股切換到港股，出于一些因素的考慮。這源自于對于阿里巴巴財務報表的分析，

其資產(chǎn)負債率大約在36%附近，現(xiàn)金高達1900億。實際上在債務杠桿率沒有完全放大的前提下，阿里巴巴融資的必要性不是很強，那么就說明這次融資是策略性的，而非需求性的，4、雞蛋不要放在一個籃子里，美股市場存在很好的交易機制，同時也存在偏見和對沖機構(gòu)。港股在開放性上面更佳，如果港股的股價表現(xiàn)良好，則會一定程度上出現(xiàn)港股和美股相互推動的正循環(huán)結(jié)果。