中國移動、中國電信和中國聯(lián)通均為國有控股企業(yè)，且為絕對控股，三家上市公司年報(bào)中均明確列出了股權(quán) 結(jié)構(gòu)的比例。所以不要太大意，a股中國聯(lián)通和港股中國聯(lián)通是兩碼事，據(jù)悉，聯(lián)通混改將通過定向增發(fā)、擴(kuò)股、老股轉(zhuǎn)讓等方式調(diào)整中國聯(lián)通-1結(jié)構(gòu)聯(lián)通集團(tuán)持有中國聯(lián)通-1/62，信息產(chǎn)業(yè)引入實(shí)力相當(dāng)、關(guān)聯(lián)度高、互補(bǔ)性強(qiáng)的國有資本占19%，初步人選為中國中信集團(tuán)有限公司和中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司；多家引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的國內(nèi)非公企業(yè)及員工持股20.06%。社會公眾股東占24.94%。

針對昨晚聯(lián)通a股公司撤回混改特別公告及其后續(xù)公告一事，中國聯(lián)通回應(yīng)稱“因技術(shù)原因，公司已申請繼續(xù)停牌。公司將在三個(gè)交易日內(nèi)披露非公開發(fā)行方案及其他相關(guān)文件并復(fù)牌?！蓖瑫r(shí)，中國聯(lián)通表示，繼續(xù)停牌不涉及本次混改發(fā)行方案的任何實(shí)質(zhì)性變更，只是流程和技術(shù)上的問題(如部分方案的書面表述尚待確認(rèn))，預(yù)計(jì)下周一復(fù)牌。據(jù)悉，聯(lián)通混改將通過定向增發(fā)、擴(kuò)股、老股轉(zhuǎn)讓等方式調(diào)整中國聯(lián)通-1結(jié)構(gòu)聯(lián)通集團(tuán)持有中國聯(lián)通-1/62。信息產(chǎn)業(yè)引入實(shí)力相當(dāng)、關(guān)聯(lián)度高、互補(bǔ)性強(qiáng)的國有資本占19%，初步人選為中國中信集團(tuán)有限公司和中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司；多家引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的國內(nèi)非公企業(yè)及員工持股20.06%。社會公眾股東占24.94%。

沒錯(cuò)，我有網(wǎng)通的朋友，所以對這些招數(shù)比較了解。當(dāng)初合并時(shí)間金融花了很長時(shí)間。其實(shí)這些對于作為主力的網(wǎng)通來說都是不公平的。這是一次重組。不管是誰吞并的，現(xiàn)在中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通已經(jīng)合二為一了。也就是網(wǎng)通吞了聯(lián)通。我明白了，有些事是內(nèi)幕，還是叫內(nèi)幕？是啊，不盡然。2008年6月3日中國聯(lián)通今日公告中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通的合并方案確定:中國聯(lián)通中國網(wǎng)通紅籌公司將以換股方式吸收合并，中國網(wǎng)通紅籌公司將從香港聯(lián)交所及紐約證券交易所退市，成為聯(lián)通紅籌公司的全資子公司。

中國網(wǎng)通成立于1999年10月22日，宗旨是促進(jìn)國際投資者對網(wǎng)通中國的投資。網(wǎng)通中國(公司主要經(jīng)營子公司)成立于1999年8月，由中國科學(xué)院、國家廣播電影電視總局廣播電影電視信息網(wǎng)絡(luò)中心、中國鐵路通信中心和上海聯(lián)和投資有限公司共同出資組建，2002年5月16日，根據(jù)中華人民共和國政府頒布的《電信體制改革方案》，中國網(wǎng)通集團(tuán)擁有原中國電信集團(tuán)公司下屬的北方10省(區(qū)、市、自治區(qū))電信公司。

中國聯(lián)通某混改方案公布。然而，上交所網(wǎng)站上發(fā)布的6份公告僅過了5個(gè)小時(shí)就被撤回，就連當(dāng)晚發(fā)布的2017年半年報(bào)也被撤回。26條公告再次亮相，想必讓聯(lián)通綜合口和宣傳口的人忙得不可開交。與8月16日公布的混改方案相比，變化不大。方案仍采用“非公開發(fā)行 老股轉(zhuǎn)讓 股權(quán)激勵(lì)”的方式:非公開發(fā)行公司擬向戰(zhàn)略投資者非公開發(fā)行不超過90.37億股，募集資金不超過617.25億元；老股轉(zhuǎn)讓是聯(lián)通集團(tuán)向結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)基金協(xié)議持有約19億股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格約129.75億元；股權(quán)激勵(lì)首期向核心員工授予不超過約8.48億股限制性股票，募集不超過約32.13億元。

被部分市場人士認(rèn)為“史上最強(qiáng)”的聯(lián)通混合所有制改革試點(diǎn)方案浮出水面。8月16日，中國聯(lián)通的封面亮相。聯(lián)通集團(tuán)旗下a股上市公司中國聯(lián)通()發(fā)布混改方案，百度、阿里、騰訊、JD.COM等四家互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及多家垂直企業(yè)、兩只基金成為中國聯(lián)通的戰(zhàn)略投資者，總對價(jià)780億元。據(jù)中國企業(yè)研究院首席研究員介紹，作為國家發(fā)改委牽頭的首批國企混改試點(diǎn)，中國聯(lián)通集團(tuán)最終披露的混改方案有諸多突破?！暗侥壳盀橹梗袊?lián)通的混改規(guī)模最大，引入互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，包括員工持股，涉及到公司治理機(jī)制。這些復(fù)雜的問題為后續(xù)的混改企業(yè)鋪設(shè)了路徑，是一個(gè)突破口。

中國聯(lián)通因改革而生，伴隨著改革而成長，經(jīng)歷了中國電信業(yè)多輪改革的洗禮和磨煉。如今，中國聯(lián)通再次成為新一輪國企混合所有制改革的先鋒。一年多來，中國聯(lián)通的混改方案引發(fā)了各種猜想，吊足了人們的胃口。終于在8月16日塵埃落定。“融資780億，引入13家戰(zhàn)略投資者，BATJ四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭集體入圍，國有資本降至53%，員工持股”。

然而中國聯(lián)通吸引朋友背后的意義是什么？為此，本報(bào)記者采訪了多位行業(yè)內(nèi)外的專家學(xué)者，對這份中國聯(lián)通混改方案進(jìn)行深度解讀。聯(lián)通混改是新一輪國企改革中的一個(gè)標(biāo)桿。2017年3月5日《政府工作報(bào)告》提出“加快國有企業(yè)國資改革”“深化混合所有制改革”要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

都是國企。中國四大電信運(yùn)營商包括中國電信、中國網(wǎng)通和中國移動。中國聯(lián)通中國電信是固定電話、小靈通和寬帶接入的領(lǐng)導(dǎo)者，主要在中國南方。中國網(wǎng)通的業(yè)務(wù)和中國電信類似，主要業(yè)務(wù)在北方十省的中國移動和中國聯(lián)通都有。移動比聯(lián)通賺錢多了。都是國企，現(xiàn)在中國電信最賺錢。中國移動、中國電信和中國聯(lián)通均為國有控股企業(yè)，且為絕對控股，三家上市公司年報(bào)中均明確列出了股權(quán) 結(jié)構(gòu)的比例。

不一樣。a股中國聯(lián)通和港股中國聯(lián)通的報(bào)表中收入等主要數(shù)據(jù)是相同的，但是到了歸屬于母親的凈利潤和歸屬于母親的所有者權(quán)益，差異就體現(xiàn)出來了?？梢钥闯?，凈利潤與股東權(quán)益的比例與股權(quán)-2/計(jì)算的基本一致，所以不要太大意。a股中國聯(lián)通和港股中國聯(lián)通是兩碼事，a股中國聯(lián)通僅拿出中國聯(lián)通約43.92%的業(yè)務(wù)，在a股市場賣出1327億元。