阿里巴巴當(dāng)年上市首選的是港交所，但是港交所要求同股同權(quán)，不能接受阿里巴巴提出的合伙人制度，所以阿里巴巴和馬云只能到美國上市。阿里巴巴在美國做的是ADR，不影響阿里控制權(quán)，也可以理解為只是去美國資本市場交易，美國目前最為厲害的電商是亞馬遜、ebay，另外各大實(shí)體超市也在積極發(fā)展電商，美國的網(wǎng)上消費(fèi)選擇很多。

1、為什么阿里巴巴、騰訊、小米這樣的大公司要選擇到美國和香港上市？

謝謝問答的邀請！據(jù)彭博社周一（27日）報(bào)道，未具名消息人士稱，阿里巴巴(BABA.N)考慮通過在香港二次上市籌資200億美元。彭博報(bào)道稱，第二地上市是為了拓寬阿里巴巴的融資渠道，并提高股票流動(dòng)性，簡單而言：1、越大的公司往往越缺現(xiàn)金，特別近來在美國股市中，中資股不被看好；2、多家中資科技公司被列入了美國政府的黑名單，阿里之前就曾被多次詬病，面臨美國政府越來越強(qiáng)的敵意。

2、阿里為什么要去美國上市？華為為什么要把工廠設(shè)在美國？

謝謝您的問題，阿里在美國上市是歷史的玩笑，華為撤出美國市場是歷史的遺憾。美國上市不是阿里巴巴首選，阿里巴巴當(dāng)年上市首選的是港交所，但是港交所要求同股同權(quán)，不能接受阿里巴巴提出的合伙人制度，所以阿里巴巴和馬云只能到美國上市。阿里巴巴在美國做的是ADR，不影響阿里控制權(quán)，也可以理解為只是去美國資本市場交易，

阿里巴巴還是要回來。港交所也清醒地認(rèn)識(shí)到失去阿里巴巴的損失，所以為阿里巴巴改變了政策，張勇作為馬云的繼承人，迅速回歸香港上市。有了ADR，港交所與紐交所存托股可以轉(zhuǎn)化交換，在美國和香港都不影響購買阿里巴巴的股票，這就是馬云當(dāng)年為了回歸，做出的正確選擇。這段歷史我在以前的問答中提過，有興趣的朋友可以回顧，

華為撤離美國工廠是被逼無奈。美國是美洲的重要市場，華為在美國建設(shè)工廠，可以充分利用本國的資源，與高通等元器件供應(yīng)商緊密合作，完善當(dāng)?shù)氐墓?yīng)鏈，扎下基地，便于海外市場開拓，但是由于技術(shù)制裁，華為的反擊只能是撤離美國的57家工廠，轉(zhuǎn)而進(jìn)軍歐洲。華為的利益受到損害，才選擇市場有進(jìn)有退，歡迎關(guān)注，批評指正。，

3、阿里已經(jīng)在美國上市，為什么還要回港股上市，融資200億美元？

阿里角度：1、找到更多新投資人。實(shí)際上當(dāng)年美股上市的融資額度也差不多，大約243億美元，相較于這一次傳言的港股融資量大致持平?？梢钥吹綄?shí)際上這么大的融資量需要有新的投資人，畢竟你在美股已經(jīng)上市的情況下，再找其一批這樣的投資人并不容易，2、美股 港股的模式對于阿里來說成本不高。因?yàn)楣局卫砀蟽傻匾?，而相對于融資額度，成本并不高昂，

前段時(shí)間中芯國際從紐交所退到場外，原因是管理成本過高。你在兩地上市，你就需要支付兩地派駐機(jī)構(gòu)的工資，需要應(yīng)對兩地的股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而阿里兩地融資都超過200億美元，這樣管理成本就微乎其微。融資的規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn)，3、市場的確存在切換的可能。也就是從美股切換到港股，出于一些因素的考慮，這源自于對于阿里巴巴財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。

其資產(chǎn)負(fù)債率大約在36%附近，現(xiàn)金高達(dá)1900億，實(shí)際上在債務(wù)杠桿率沒有完全放大的前提下，阿里巴巴融資的必要性不是很強(qiáng)。那么就說明這次融資是策略性的，而非需求性的，4、雞蛋不要放在一個(gè)籃子里。美股市場存在很好的交易機(jī)制，同時(shí)也存在偏見和對沖機(jī)構(gòu)，港股在開放性上面更佳，如果港股的股價(jià)表現(xiàn)良好，則會(huì)一定程度上出現(xiàn)港股和美股相互推動(dòng)的正循環(huán)結(jié)果。

港交所角度：1、當(dāng)年失去的，如今想要拿回來，當(dāng)年港股以公司制度拒絕了阿里巴巴（阿里有“同股不同權(quán)”），但如今港股基本掃清了障礙。港市以更加開放的態(tài)度歡迎阿里回歸，算是了了當(dāng)年夙愿，2、開放市場需要吸引更多投資人，港交所和其他成熟資本市場一樣，不是以股價(jià)上升為導(dǎo)向，而是以交易量為導(dǎo)向，如今大交易所都是交易量為導(dǎo)向。