主要還是在于其盈利不具有可持續(xù)性，呈現(xiàn)周期性。為什么公司挺賺錢，股票就是不漲，也不分紅，這個情況道出了很多股民的心聲，也是當前A股極為普遍的現(xiàn)象，我從四個方面對這個問題進行闡述，有投資者會覺得奇怪，公司凈利潤這么好，為什么還跌呢，我們有時候看到一家上市公司，利潤看起來并不低，比如說一年盈利10億，但股價卻不漲呢。

1、為什么有的企業(yè)挺賺錢，股票就是不漲也不分紅，錢都弄哪里了？

為什么公司挺賺錢，股票就是不漲，也不分紅，這個情況道出了很多股民的心聲，也是當前A股極為普遍的現(xiàn)象，我從四個方面對這個問題進行闡述：從盈利能力來看挺賺錢是一個比較模糊的定義，投資者可能看到一家公司利潤有多少多少，就會覺得賺錢。這里需要進行一個量化才能評估，比如說A公司有3家廠房，30個工人，在銀行沒有貸款，一年賺1億，B公司有100家廠房，1000個工人，在銀行貸了很多款，一年也是賺1億，

哪個公司更賺錢？肯定大家都知道是A公司，到股市中其實也是一樣，只是很多投資者忽略了股票只是股東權利的載體，決定股價的是背后的上市公司。兩家上市公司，賺到同樣的利潤，直觀看起，覺得都挺賺錢，但實際賺錢的能力各有區(qū)別，這就需要我們去考察公司凈資產的收益率（即ROE指標），在扣除負債之后，誰的收益率更高，誰的盈利能力就更強。

而盈利能力很弱的公司，即便是看起來也挺賺錢，但實際盈利能力很弱，股票自然也不會得到市場的青睞，從估值水平來看需要與公司的市值進行匹配。我們有時候看到一家上市公司，利潤看起來并不低，比如說一年盈利10億，但股價卻不漲呢？這里需要看利潤與市值的對應關系，也就是在估值中用到的市盈率（即PE指標），市盈率是市值與凈利潤的比值，代表著假定在當前業(yè)績保持之下，投資者多少年可以回本，

比如說市盈率10倍，代表投資者10年回本。市盈率200倍，需要200年，不知多少代人才能回本，通過這個估值關系，我們就可以發(fā)現(xiàn)，有些公司凈利潤雖然看起來還不錯，但對應市值很高，這意味著公司在前期上漲已經適支了業(yè)績，現(xiàn)在雖然也挺賺錢，但賺錢的速度與公司的市值不匹配。舉個例子，公司A市值有100億，凈利潤10億，市盈率只有10倍，

而B公司市值有5000億，凈利潤20億，看起來B公司更賺錢，但實際上B公司的市盈率達到了250倍，假如未來繼續(xù)保持每年賺20億的水平，需要250年才能回本，那么你會發(fā)現(xiàn)B公司雖然很賺錢，但股價依然無法上漲，甚至下一年B公司凈利潤達到了30億，股價依然在下跌。從可持續(xù)性來看有些公司某一年業(yè)績大增，股票反而會漫漫陰跌，

有投資者會覺得奇怪，公司凈利潤這么好，為什么還跌呢？這里存在兩種情況：第一種情況，該公司屬于周期性行業(yè)，周期性行業(yè)與宏觀經濟有很大的關聯(lián)，有明顯的上升和下降周期，而且很多都是以年為單位。比如說煤炭、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)，這些公司的產能比較固定，公司盈利的變化取決于其產品價格的漲跌，而產品價格的漲跌又取決于供求關系，供求關系受到宏觀經濟影響，這一整套的邏輯會使得周期性行業(yè)呈現(xiàn)出大波動波動的轉跡，

當需求旺盛，產品價格最高時，公司盈利能力最強，看起來就“挺賺錢”，但這時就會有很多公司增產，從而擴大供給，產品價格下降，公司業(yè)績就會下滑。股票投資看的是預期，雖然業(yè)績很好，但投資者預期未來會進入下行周期，就會拋售股票，導致這些公司雖然挺賺錢但股票并未上漲，主要還是在于其盈利不具有可持續(xù)性，呈現(xiàn)周期性。

第二種情況，有些上市公司主營經營不善，經常處于盈虧邊際，想辦法保殼，這些公司會通過變賣子公司或者房產的方式，實現(xiàn)一次性的收益，造成當期利潤大增，讓投資者看起來挺賺錢。但子公司和房子賣了就沒有了，下一年如果主營業(yè)務仍未有起色，再沒有資產可賣，業(yè)績就無法持續(xù)，投資者不是傻子，因而不會盲目的去買入這些股票，因而我們就看到公司業(yè)績不錯，但股票卻未見漲。

從業(yè)績真實性看A股有不少上市公司，曾經都是大白馬，業(yè)績優(yōu)秀，估值也低，但突然之間就出問題變成垃圾股了，如果單看這些公司的每年的年報，都會讓你很滿意，無論是營收規(guī)模，還是凈利潤，都是雙雙持續(xù)增長，并且保持兩位數(shù)的增長。為什么最后全“爆雷”了呢？因為這些公司并沒有真實的賺到錢，所謂的業(yè)績，都只是賬面數(shù)字，很多應收債款根本無法收回，不少利潤都是虛列的。