那么價值-2/的理論依據(jù)是什么？安全邊際是一個技術(shù)術(shù)語。他認(rèn)為“安全邊際”是價值-2/的核心，實際上是要求我們在價格低于價值到一定程度的時候去做，如何計算上市公司的內(nèi)在價值價值上市公司“內(nèi)在價值”研究價值投資當(dāng)一家公司的市場價格相對于其內(nèi)在價值大幅折價時買入價值。

Intrinsic價值可分為過去和未來。過去的內(nèi)在價值只能作為未來內(nèi)在價值的參考。衡量未來內(nèi)部價值，首先要從公司的銷售成本入手，推測未來公司產(chǎn)品原材料價格的走勢，以及對公司銷售成本、人工成本、營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用的影響。其次是公司產(chǎn)品銷售的毛利和產(chǎn)量，以及是否有新項目開工或竣工，如果有新項目竣工投產(chǎn)，新項目能帶來多少利潤。

上市公司“內(nèi)在價值”的研究價值 投資是在一家公司的股票市場價格相對于其內(nèi)在大幅折價時買入該公司的股票價值。為評價投資和企業(yè)的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段。價值的理論定義很簡單:它是一個企業(yè)在剩余的生命歷史中所能產(chǎn)生的現(xiàn)金的貼現(xiàn)值。雖然價值的理論定義非常簡單明了，但是，要準(zhǔn)確甚至粗略地計算一個公司的內(nèi)部價值: (1)“一個企業(yè)在其剩余的生命歷史中所能產(chǎn)生的現(xiàn)金”本身就是一個難以捉摸的概念。

基于這種充滿不確定性的未來現(xiàn)金流的判斷，可行性有多大？(2)影響折現(xiàn)價值的另一個重要因素是折現(xiàn)率。在不同的時間點，不同的人會有不同的選擇。這也是一個不確定因素。股價總是不可預(yù)測的，股票的內(nèi)在價值好像是不可預(yù)測的？如果不能解決所謂的內(nèi)蘊價值的求值問題，那么價值 投資的理論依據(jù)是什么？我曾追隨前幾任大師的腳步，試圖尋找這個謎題的突破口，但收獲甚微。關(guān)于Ba 菲特的書和博客我都搜過了。

絕對是男人的實用技能，仔細(xì)觀察絕對不會偷窺。價格是價值的體現(xiàn)。價格在價值左右波動。在股票市場上，價值體現(xiàn)在:公司的成長性和業(yè)績；價格由市場熱點、炒作程度、機(jī)構(gòu)和散戶關(guān)注度等因素決定。有些股票價值價格低但價格高，有些則相反。低估和高估股票的交易屬于投資和投機(jī)，體現(xiàn)在風(fēng)險和收益的程度上。目前市場已經(jīng)陸續(xù)創(chuàng)出歷史新高，但70%左右的股票與5/30相比還有相當(dāng)大的差距。當(dāng)金融、地產(chǎn)、鋼鐵等熱點慢慢降溫后，這些被低估的股票在后市會得到相當(dāng)大的關(guān)注。

企業(yè)內(nèi)部價值包括很多方面，但有些方面是必須的，有一票否決權(quán)，有些方面是從屬的。雖然不構(gòu)成一票否決，但在評價企業(yè)內(nèi)部價值時應(yīng)充分考慮。第一個方面:要有真實的表現(xiàn)。這意味著公司必須有真金白銀的主營收入，而不是其他非主營收入，賣一個股權(quán)，賣一塊地什么的，接受一筆贈與等等。，那不行。概念更差，空頭支票不行。第二個方面:業(yè)績要有增長。

今年每股收益0.5元，明年至少0.55元。以上是兩方擁有一票否決權(quán)的條件。如果一個條件都不滿足，公司內(nèi)部企業(yè)不多價值。另外，還有一些錦上添花的方面，也不是一定要具備，越多越好。第一，行業(yè)龍頭，或者前三。第二，更高的定價權(quán)有更高的毛利。三是主業(yè)突出。第四，行業(yè)景氣度至少可以上升兩年，市場對行業(yè)比較看好。

選股原則:尋找巨星企業(yè)。這個道理很好理解，俗話說:先抓賊。估值原則:長期現(xiàn)金流貼現(xiàn)。這個說法太專業(yè)了。我冒昧的解釋一下，首先要計算企業(yè)的內(nèi)部性質(zhì)價值市場原理:市場是仆人，不是向?qū)АＦ鋵嵰彩俏覀兂Ｕf的，要做市場的主人，就要知道自己知道什么。Ba 菲特特別強(qiáng)調(diào):別人貪婪時要恐懼，別人恐懼時要貪婪。需要很長時間的練習(xí)。

安全邊際是一個技術(shù)術(shù)語。他認(rèn)為“安全邊際”是價值-2/的核心，實際上是要求我們在價格低于價值到一定程度的時候去做。這與估值原理密切相關(guān)，但判斷一個企業(yè)的內(nèi)部價值需要專業(yè)知識和技能，組合原則:集中在投資幾只股票上。是集權(quán)還是分權(quán)尚無定論，但Ba 菲特的那句話有一定道理，他對集權(quán)和分權(quán)的評價是:如果你有40個老婆，你對任何一個都不會有清晰的認(rèn)識。