如何通俗地解釋影子 銀行和影子 銀行系統(tǒng)？影子 銀行指具有部分功能但不受監(jiān)管或監(jiān)管以下約束的非銀行金融機(jī)構(gòu)。什么是影子銀行影子銀行是指在體制外，可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，什么是影子 銀行？如何看待影子銀行影子銀行作為誘發(fā)和加劇2008年金融危機(jī)的重要原因之一，一直受到世界各國(guó)的高度關(guān)注，二十國(guó)集團(tuán)(G20)明確主張要加強(qiáng)全球應(yīng)對(duì)。

2018年4月27日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)正式發(fā)布。日前，中國(guó)人民網(wǎng)銀行負(fù)責(zé)人就《意見(jiàn)》回答了記者提問(wèn)。1.什么是公眾咨詢和吸收？經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，該意見(jiàn)自2017年11月17日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)一個(gè)月。在征求意見(jiàn)過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者、社會(huì)公眾等各方給予了廣泛關(guān)注。

在非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資方面，《意見(jiàn)》明確了標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的核心要素，提出了期限匹配、額度管理等措施監(jiān)管引導(dǎo)業(yè)務(wù)銀行有序壓縮非標(biāo)存量規(guī)模。關(guān)于產(chǎn)品凈值化管理，《意見(jiàn)》要求資產(chǎn)管理(以下簡(jiǎn)稱資管)業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，明確剛性兌付的認(rèn)定和處罰標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)以市值計(jì)量投入的金融資產(chǎn)，考慮到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計(jì)量的條件，兼顧市場(chǎng)需求，允許符合一定條件的金融資產(chǎn)以攤余成本計(jì)量。

影子銀行是一個(gè)脫離銀行 監(jiān)管系統(tǒng)并引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利的信用中介系統(tǒng)。影子 銀行是銀行和監(jiān)管的信用中介體系將導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；包括投資銀行、貨幣市場(chǎng)基金、對(duì)沖基金、債券保險(xiǎn)公司、其他非銀行、金融機(jī)構(gòu)。主要指不受銀行 監(jiān)管系統(tǒng)控制的信用中介系統(tǒng)，這些中介系統(tǒng)存在較大風(fēng)險(xiǎn)；主要包括一些非銀行金融機(jī)構(gòu)。

幫助這類企業(yè)融資或借款的財(cái)務(wù)公司叫影子-2/。影子 銀行主要包括委托貸款提供的貸款、資金信托、銀行融資、非股票公開(kāi)發(fā)行應(yīng)急、證券業(yè)資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理、資產(chǎn)證券化、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸中的P2P機(jī)構(gòu)、融資租賃公司、小額貸款公司。無(wú)證機(jī)構(gòu)發(fā)放的消費(fèi)貸款，地方交易所提供的債權(quán)融資計(jì)劃，結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品都是影子 銀行。影子 銀行指具有部分功能但不受監(jiān)管或監(jiān)管以下約束的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

根據(jù)金融穩(wěn)定委員會(huì)的定義，影子 銀行指銀行 監(jiān)管系統(tǒng)，可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管。影子 銀行引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括期限錯(cuò)配、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換、高杠桿四個(gè)方面。在中國(guó)，“影子 銀行”與其說(shuō)是單個(gè)機(jī)構(gòu)的數(shù)量，不如說(shuō)是規(guī)避監(jiān)管的功能。如果每個(gè)人都獲得貸款，則不受監(jiān)管，資金流向是隱藏的，即“影子 銀行”。

影子銀行指脫離銀行 監(jiān)管系統(tǒng)并可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利的信用中介系統(tǒng)。影子 銀行引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括四個(gè)方面，即期限錯(cuò)配、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換和高杠桿。影子 銀行該系統(tǒng)的概念最早由美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利提出，并被廣泛采用。也叫并行銀行系統(tǒng)，包括投資銀行、對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券、保險(xiǎn)公司。

機(jī)構(gòu)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，他們期望實(shí)時(shí)全額支付。但是他們并不了解資產(chǎn)證券化的質(zhì)量，單純的認(rèn)為按照AAA評(píng)級(jí)來(lái)看幾乎是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。當(dāng)危機(jī)來(lái)臨時(shí)，投資者對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量和保薦人的支持失去信心，影子 銀行由于嚴(yán)重的期限錯(cuò)配和高杠桿，特別容易受到?jīng)_擊?！叭绻顿Y者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，而不是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，那么，在市場(chǎng)出現(xiàn)麻煩的情況下，他們不會(huì)出逃，不會(huì)造成踩踏，就不會(huì)有問(wèn)題。

影子銀行作為誘發(fā)和加劇2008年金融危機(jī)的重要原因之一，受到了世界各國(guó)的高度重視，二十國(guó)集團(tuán)(G20)已經(jīng)明確主張要加強(qiáng)對(duì)影子的全球應(yīng)對(duì)。影子-2影子銀行的國(guó)際研究進(jìn)展銀行的概念最早是由美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事保羅·麥卡利在2007年提出的，指的是“非/具有高杠桿率”

這種結(jié)構(gòu)性融資一般通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式，利用CDOS、ABS等工具，將抵押貸款、信用卡、汽車貸款、應(yīng)收賬款等重新打包出售，從而將新的資金融入市場(chǎng)。在隨后的探索中，這個(gè)定義被進(jìn)一步擴(kuò)展，金融穩(wěn)定委員會(huì)(FSB)和美聯(lián)儲(chǔ)都提出了自己的觀點(diǎn)，大家的觀點(diǎn)并不一致。