從長遠來看,打破剛性兌付是一件好事,但是前提是監(jiān)管水平和監(jiān)管的有效性要跟得上,也就是說保護投資者的合法利益,.不僅僅是口頭而且要落實在行動中。銀行理財打破剛性兌付,旨在降低系統(tǒng)性金融風險;以確保銀行業(yè)的長治久安,我們現(xiàn)在理解的破除剛性兌付,其實在邏輯概念上是有一定錯誤的,認為只要理財產(chǎn)品出現(xiàn)問題,都應該有投資者先行進行承擔。
1、打破“剛性兌付”意味著什么?有什么影響?
從長遠來看,打破剛性兌付是一件好事,但是前提是監(jiān)管水平和監(jiān)管的有效性要跟得上,也就是說保護投資者的合法利益,.不僅僅是口頭說,而且要落實在行動中。同時還必須得有機制,可以將保護投資者的行動加快效率,落實在實際的后續(xù)工作中,1.理財產(chǎn)品的投資者并不是不歡迎破除剛性兌付,也愿意按照市場規(guī)則承擔自己的盈虧。
但是作為投資者來說,他僅僅是應該承擔市場中理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)的交易盈虧,其他所有對理財產(chǎn)品造成的損失,應由理財產(chǎn)品的管理員及相關責任方來承擔,并不是應該由投資者承擔。我們現(xiàn)在理解的破除剛性兌付,其實在邏輯概念上是有一定錯誤的,認為只要理財產(chǎn)品出現(xiàn)問題,都應該有投資者先行進行承擔,后續(xù)再慢慢分清責任,再提解決方案。
2.本來按照資管新規(guī)的時間安排,應該在2020年年底正式實施,兩年過渡期結束,但是為什么監(jiān)管部門又延長了一年過渡期?其實重要原因在于理財產(chǎn)品管理方的管理風險太大,有可能揭開理財產(chǎn)品的蓋子,發(fā)現(xiàn)從理財產(chǎn)品設立、底層資產(chǎn)的購買、底層資產(chǎn)的風險識別、底層資產(chǎn)的存續(xù)管理,以及后續(xù)處理方面都有著嚴重的管理履職不到位行為。
如果貿(mào)然實施,可能最后投資者變成了最后風險的承擔者,又形成了新的一輪理財產(chǎn)品的出事潮。3.我們可以看看目前漩渦中的信托公司的許多出事的信托產(chǎn)品,在其中投資者犯了什么錯誤嗎?沒有犯過任何錯誤,那么理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)風險管控住了嗎?如果僅僅是市場風險,那確實是應該由投資者可以承擔。但現(xiàn)在暴露出來的問題基本上都存在于管理人未能有效管理,都存在于底層資產(chǎn)購買時的很多承諾是虛假的,都存在于風險處置措施去是不透明,而且有著內(nèi)幕操作的嫌疑,
4.如果所有理財產(chǎn)品都處于陽光下的運行。在募集和營銷時候全部遵守規(guī)范,信息充分披露,在購買底層資產(chǎn)時履職盡責手續(xù)齊全。在產(chǎn)品存續(xù)期履職盡責及時發(fā)現(xiàn)問題及時處理,在風險發(fā)生后及時告知投資人信息充分披露。在處置風險時會同投資人一起進行,我相信此時所最終的結果,投資人也是會承認的,剛兌自然會被破除的。5.現(xiàn)在管理人的道德風險以及專業(yè)盡職風險其實是非常大的,
例如最近著名經(jīng)濟學家胡祖六管理的信托產(chǎn)品發(fā)生的糾紛時間就暴露了道德風險。只想管理人掙錢,而投資者不進行分潤分利,武漢83噸假黃金事件就暴露了管理人的專業(yè)盡職,是遠遠不夠的。這才是造就了如果真的破除剛性兌付,如果真的依法規(guī),但是有可能這些管理人都會被揪出來,首先管理人要破產(chǎn),要坐牢,要被罰款,要被處罰,
6.從監(jiān)管角度出發(fā),如何建立一套高效的處理理財產(chǎn)品糾紛的流程,以及更公開透明的調(diào)查和處理過程,也是在全面破除剛兌之前的一個重要命題。監(jiān)管,作為中立的第三方,其實應該取得投資者和理理財產(chǎn)品管理人的共同信任,但是目前監(jiān)管是理財產(chǎn)品管理人的上級管理機構,會不會為了維護行業(yè)整體穩(wěn)定發(fā)展,采取一些不透明的處理措施?最終導致理財產(chǎn)品的投資者不信任呢?在以上該做的各項工作沒有完備之前,如果貿(mào)貿(mào)然正式打破剛性兌付,導致的結果就是無人敢去購買理財產(chǎn)品。
2、為什么銀行理財要打破剛性兌付,這樣做對投資者有什么益處呢?
銀行理財打破剛性兌付,旨在降低系統(tǒng)性金融風險;以確保銀行業(yè)的長治久安,銀行成立“理財分公司”,能夠更加靈活地開展專業(yè)投資,提高客戶的投資收益。2018年4月27日,央行、銀保監(jiān)會等機構聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(簡稱“資管新規(guī)”),“資管新規(guī)”及后續(xù)成立“銀行理財子公司”等配套措施,開啟了我國銀行業(yè)深化金融改革的序幕,將創(chuàng)新我國居民投資理財新的模式。