這個(gè)增發(fā)定價(jià)，就是增發(fā)融資的股票價(jià)格。增發(fā)價(jià)格的參考性我們都知道，股票要增發(fā)，一定會(huì)有股份數(shù)量和增發(fā)定價(jià)，很多情況下，增發(fā)解禁的股票，會(huì)出現(xiàn)下跌，跌破增發(fā)價(jià)為就很常見(jiàn)了，增發(fā)股份和發(fā)債相比，唯一的區(qū)別是發(fā)債需要還，增發(fā)不需要還，企業(yè)為什么要增發(fā)股票要搞清楚增發(fā)到底是利好還是利空，一方面我們要看市場(chǎng)的表現(xiàn)，一方面要理解企業(yè)為什么要增發(fā)。

1、股票發(fā)行價(jià)是怎么定的？

這個(gè)問(wèn)題如果回答的話(huà)，要看面向什么群體來(lái)回答。如果面向?qū)W生或普及知識(shí)，或者理論探討，可以有很多專(zhuān)業(yè)的說(shuō)法，比如市盈率法、倍數(shù)法、市值法等，但這僅是一種所謂的參考，就是說(shuō)發(fā)行者在詢(xún)價(jià)時(shí)的估計(jì)參考，或者是事后統(tǒng)計(jì)的理論值，如果從操作層面來(lái)看，這個(gè)問(wèn)題反而比較簡(jiǎn)單。通俗地說(shuō)，只要能賣(mài)出去就行，所以，這就需要發(fā)行者和承銷(xiāo)商對(duì)市場(chǎng)有個(gè)估計(jì)，就是這個(gè)股票放到市場(chǎng)上短期最高能漲到多少。

然后預(yù)留下一定的給市場(chǎng)的上漲空間，這個(gè)空間得讓市場(chǎng)覺(jué)得他買(mǎi)了也有利可圖，他才會(huì)買(mǎi)，你才能賣(mài)出去，這樣就可以定價(jià)了，那么，這個(gè)最高能漲多少怎么估呢，其實(shí)也比較簡(jiǎn)單，只需要看下同類(lèi)型相似公司新股在市場(chǎng)的價(jià)格就可以了，這是實(shí)打?qū)嵉膮⒖?。比如發(fā)行的股票市場(chǎng)同類(lèi)型新股最高漲到100，上市一般定價(jià)30，平均漲3倍，那么這只股發(fā)行價(jià)一般可以定在30到40之間比較合適，

2、股票增發(fā)什么意思，增發(fā)是利好還是利空？

股票增發(fā)，被認(rèn)為是上市公司沒(méi)錢(qián)了，再搞點(diǎn)錢(qián)的一種手段。原則上，這是一件好事，是企業(yè)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)募集資金，用于企業(yè)發(fā)展的一種形式，絕大多數(shù)企業(yè)上市后，如果需要再次融資，往往會(huì)采取定向增發(fā)的方式進(jìn)行，僅有部分企業(yè)會(huì)采取配股的方式來(lái)向全體股東募集資金。我們要正確地看待融資本身，絕大多數(shù)情況都是用于企業(yè)的發(fā)展，這對(duì)于企業(yè)是相對(duì)有利的，

當(dāng)然，不是所有企業(yè)燒了錢(qián)，就一定會(huì)有結(jié)果，很多企業(yè)拿到錢(qián)以后，發(fā)展并沒(méi)有前進(jìn)，業(yè)績(jī)更是一年不如一年，那么后期定增的資金解禁時(shí)，可能還會(huì)面臨大量的拋售，打壓股價(jià)。所以，定增本身是一種利好，但不同情況下，定增不一定會(huì)被解讀為利好，尤其是在市場(chǎng)缺錢(qián)的時(shí)候，往往會(huì)被市場(chǎng)解讀為利空。企業(yè)為什么要增發(fā)股票要搞清楚增發(fā)到底是利好還是利空，一方面我們要看市場(chǎng)的表現(xiàn)，一方面要理解企業(yè)為什么要增發(fā)，

企業(yè)在沒(méi)有上市之前，如果需要錢(qián)，其實(shí)也是可以通過(guò)增發(fā)股權(quán)的形式來(lái)進(jìn)行的，可以理解為股東增資。當(dāng)然，有極少數(shù)是股東直接注資，但本質(zhì)上通常會(huì)根據(jù)注資比例重新約定股權(quán)的比例，類(lèi)似于增發(fā)，企業(yè)增發(fā)股份，無(wú)非就是缺錢(qián)，需要資金。而增發(fā)股份和發(fā)債相比，唯一的區(qū)別是發(fā)債需要還，增發(fā)不需要還，大部分的上市公司，如果經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流良好，是不需要募集資金的，每年還能有凈利潤(rùn)。

如果是急需資金，往往會(huì)通過(guò)質(zhì)押股權(quán)的形式周轉(zhuǎn)，如果是長(zhǎng)期需要資金，往往通過(guò)發(fā)債的形式募集。到了采取增發(fā)股票來(lái)募集資金，往往都不是小數(shù)目，資金的用途大部分都是，用于企業(yè)的非常規(guī)擴(kuò)張，其中，企業(yè)間的并購(gòu)，是定向增發(fā)中最主要的用途，因?yàn)椴①?gòu)的資金需求量比較大，而且沒(méi)法快速變現(xiàn)去償還。如果被并購(gòu)的企業(yè)，確實(shí)有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，那么對(duì)于上市公司本身來(lái)說(shuō)，一定是一個(gè)利好，

不僅并購(gòu)后利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)，企業(yè)的規(guī)模化效應(yīng)也會(huì)更加的明顯。上市公司對(duì)于股票的增發(fā)，往往也是采取定向增發(fā)的形式，以大股東和投資機(jī)構(gòu)為主，一般不會(huì)讓普通的散戶(hù)投資者參與進(jìn)來(lái)，所以散戶(hù)投資者能享受到的紅利，就是二級(jí)市場(chǎng)上，估計(jì)上漲的預(yù)期，僅此而已。增發(fā)價(jià)格的參考性我們都知道，股票要增發(fā)，一定會(huì)有股份數(shù)量和增發(fā)定價(jià)，

這個(gè)增發(fā)定價(jià)，就是增發(fā)融資的股票價(jià)格。如果定增的價(jià)格高于目前的股價(jià)，那么股價(jià)大概率會(huì)漲，如果低于目前的股價(jià)，那么對(duì)于股價(jià)的帶動(dòng)就很小了，可以把定增的價(jià)格很單純地理解為機(jī)構(gòu)入場(chǎng)的成本價(jià)，就像是新股發(fā)行的發(fā)行價(jià)一樣，通常給到機(jī)構(gòu)的成本價(jià)會(huì)略低于市場(chǎng)價(jià)格。而且，這個(gè)價(jià)格到底是多少，其實(shí)是根據(jù)企業(yè)拿到這筆錢(qián)去做并購(gòu)，未來(lái)給企業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，再通過(guò)估值模型計(jì)算出來(lái)的，并不是拍腦袋的定一個(gè)價(jià)格。