之前由于發(fā)展表外業(yè)務(wù)的需求,通常銀行會(huì)把結(jié)構(gòu)性存款當(dāng)保本理財(cái)賣,現(xiàn)在新規(guī)實(shí)施,這些保本理財(cái)又把馬甲一脫,換回本名結(jié)構(gòu)性存款了,其實(shí)都是一樣的東西,原理上都是以部分利息收益博取超額收益的結(jié)構(gòu)性設(shè)計(jì)。一塊是普通存款,包括本金和一部分的預(yù)留利息收益(安全墊);剩下的一部分利息收益,是用來掛鉤標(biāo)的產(chǎn)品,進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資(承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn))。
1、想理財(cái)可是怕賠,存款利息低怎么辦?
保持本金安全的情況下,獲得超過銀行存款利率的收益。這個(gè)并不難實(shí)現(xiàn),首先,明確超額收益的來源。理論上,通常取一年期的國債收益率為無風(fēng)險(xiǎn)收益;超額的理財(cái)收益都是通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,從公式上看就是:實(shí)際理財(cái)收益=無風(fēng)險(xiǎn)收益 信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償那么,以上公式中,哪些因素有可能會(huì)帶來本金損失呢?很明顯,是信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn):信用風(fēng)險(xiǎn),就是對(duì)手方違約帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
比如,理財(cái)產(chǎn)品投資于債券,結(jié)果發(fā)行人違約不能按時(shí)還本付息,市場風(fēng)險(xiǎn),就是市場價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。比如,理財(cái)產(chǎn)品投資于股市,結(jié)果購買的股票意外下跌,這兩種風(fēng)險(xiǎn),一旦發(fā)生,是有可能造成本金虧損的。而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不會(huì),流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)不能及時(shí)足額變相帶來的風(fēng)險(xiǎn)。比如,同樣是存款,定期存款的利率會(huì)遠(yuǎn)高于活期存款,就是因?yàn)槎ㄆ诖婵畛袚?dān)了更多的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),
結(jié)論:超額收益都是承擔(dān)了對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)換來的;想獲得超額收益而不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),是不可能的;想獲得超額收益,又不愿意冒本金損失的風(fēng)險(xiǎn),可以考慮規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn),以承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方式獲取超額收益。其次,是具體產(chǎn)品的選擇,第一個(gè)想到的產(chǎn)品,毫無疑問,肯定是國債。今年新發(fā)行的三年期國債,年化收益率為4%;而三年定期存款的利率,五大行都只有2.75%;股份制銀行一般也就是3.1%-3.3%左右,
國債,由國家信用作保,是教科書中零信用風(fēng)險(xiǎn)的典范;只要持有到期,必然本息俱得,也不會(huì)有市場風(fēng)險(xiǎn)。國債的超額收益,就來自它的長期限帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如果提取支取,會(huì)造成減少預(yù)期收益,相比普通定期存款,國債提前支取還要繳納0.1%的手續(xù)費(fèi)。另一個(gè)值得考慮的就是最近比較火的大額存單了,大額存單,可以在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上,上浮40%-55%,也就是說,三年期大額存單的利息收益最高可以達(dá)到4.26%。
大額存單,屬于銀行存款,享受50w以內(nèi)保賠付的政策保障,所以,50w以內(nèi),基本可以視為無信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性方面,大額存單,可以提前支取或部分提前支取,根據(jù)存款期限長短,按檔計(jì)息,雖然會(huì)損失一部分收益,但是不需要額外繳納手續(xù)費(fèi)用;缺點(diǎn)是:對(duì)起存金額有一定要求,一般是20w起步,對(duì)中小投資者來說,門檻較高,
第三、保證本金安全的情況下,可以用利息收益博取高額收益。這就是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,通常由兩大塊構(gòu)成:一塊是普通存款,包括本金和一部分的預(yù)留利息收益(安全墊);剩下的一部分利息收益,是用來掛鉤標(biāo)的產(chǎn)品,進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資(承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn))。那么到期之后,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益情況為:最壞結(jié)果,就是高風(fēng)險(xiǎn)投資部分賠光,僅余安全墊部分,這也就是預(yù)先約定的收益下限;但此時(shí),本金依然是安全的,只是承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)獲得的超額收益減少了,
最好結(jié)果,高風(fēng)險(xiǎn)投資部分成功大賺,投資者獲得預(yù)先約定的收益上限。也就是同時(shí)獲得了信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的超額收益,當(dāng)然也可能實(shí)際收益在上下限之間,但由于預(yù)先設(shè)計(jì)的安全墊的存在,本金的安全始終是有保障的。之前由于發(fā)展表外業(yè)務(wù)的需求,通常銀行會(huì)把結(jié)構(gòu)性存款當(dāng)保本理財(cái)賣,現(xiàn)在新規(guī)實(shí)施,這些保本理財(cái)又把馬甲一脫,換回本名結(jié)構(gòu)性存款了,其實(shí)都是一樣的東西,原理上都是以部分利息收益博取超額收益的結(jié)構(gòu)性設(shè)計(jì),
綜上投資理財(cái),永遠(yuǎn)是一份風(fēng)險(xiǎn)一份收益。想要獲得的收益越高,需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大,每個(gè)投資者,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好不同,所以,不同風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品,只有合適不合適的區(qū)別,沒有哪個(gè)更好的說法,承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),并不可怕,關(guān)鍵是選出適合自己的風(fēng)險(xiǎn)類型和風(fēng)險(xiǎn)大小,比如題主這種情況,可以通常承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方式,既避免本金損失,又獲得了超額收益。