螞蟻金服小貸 公司突破杠桿要求是真的嗎？小貸 公司可以發(fā)放貸款，但是ABS的發(fā)放需要專門申請。一般情況下小貸 公司申請不會被批準，蟻族的小貸/12333，在11月2日發(fā)布的新規(guī)小貸中，也明確了小貸 公司的經營范圍，二小貸 公司有相關證照，可以從事金融借貸業(yè)務。

編輯|雖然袁滿已經向業(yè)內征求意見很久了，但是網(wǎng)約車新規(guī)小貸的發(fā)布時間還是讓大部分人覺得超出預期。有業(yè)內人士認為，《暫行辦法》的發(fā)布直接引發(fā)了螞蟻集團IPO的暫停。11月3日晚間，上交所在公告中指出，決定暫停螞蟻集團IPO的一個原因是“金融科技的監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了變化”。《暫行辦法》在剛出現(xiàn)的時候“叫?！绷巳蜃畲蟮腎PO，但其影響并不僅限于螞蟻。

金融監(jiān)管的重要任務包括防范金融系統(tǒng)性風險的發(fā)生，高杠桿是威脅系統(tǒng)性風險的重要因素。自螞蟻暫停上市以來，ABS作用下的“無限杠桿”和杠桿費率一直存在爭議。小貸新規(guī)加強監(jiān)管，螞蟻“花唄”、“借唄”180億元ABS項目25日宣布“終止”，螞蟻ABS“停供”開始。經歷了四次監(jiān)管約談、網(wǎng)貸新規(guī)、暫停上市，金融科技“獨角獸”螞蟻金服陷入了無休止的關于杠桿的強監(jiān)管和討論。

5月25日，上交所債券項目信息平臺披露，螞蟻集團“柏華”、“借唄”兩個原權益為公司、計劃發(fā)行總額為180億元的ABS項目顯示為“終止”。螞蟻暫停上市前夕，銀監(jiān)會、人民銀行發(fā)布了《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法》(以下簡稱:小貸新規(guī))。監(jiān)管新規(guī)明確指出“網(wǎng)絡小貸 公司通過發(fā)行債券、資產證券化產品等標準化債權資產的余額不得超過其凈資產的4倍”。

左手網(wǎng)購平臺空手，右手支付寶放高利貸。此業(yè)務不是杠桿！什么是杠桿？如果你炒外匯黃金期貨，你有100元，你可以買賣價值1000元的標的物。這個叫杠桿。螞蟻不會這樣操作。這就是螞蟻的運作方式。我找了100個人想借錢，愿意付16%的利息。但是螞蟻，我只有10塊錢。誰借我1000塊錢，我付10%的利息，用這100人的債權做抵押？

于是螞蟻籌集了1000元，借給了這100個人。螞蟻本身就是借款人，不是空手做空，不是用杠桿，而是借錢放貸。螞蟻群里有兩個小貸 公司，注冊地在重慶，分別是借款和消費。二小貸 公司有相關證照，可以從事金融借貸業(yè)務。在11月2日發(fā)布的新規(guī)小貸中，也明確了小貸 公司的經營范圍。小貸 公司可以發(fā)放貸款，但是ABS的發(fā)放需要專門申請。一般情況下小貸 公司申請不會被批準，蟻族的小貸/12333。

首家手機廠商聯(lián)網(wǎng)小貸 公司增資至50億元。根據(jù)2020年11月央行、銀監(jiān)會發(fā)布的《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱“網(wǎng)絡小貸新規(guī)”)，省級行政區(qū)域經營網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務有兩個要求，小貸-2/。一是取得國務院監(jiān)督管理部門或者銀行業(yè)監(jiān)督管理機構頒發(fā)的網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務經營許可證(有效期3年)，二是注冊資本不低于50億元(非跨區(qū)域網(wǎng)絡不低于10億元小貸業(yè)務)，且全部實繳。

如果要實現(xiàn)網(wǎng)絡小貸跨區(qū)域展業(yè)，還需要補充實收資本。股東方面，重慶龍和科技有限公司公司(以下簡稱“龍和科技”)、東莞德吉特軟件科技有限公司公司(以下簡稱“德吉特軟件”)、東莞騰盛軟件科技有限公司公司(以下簡稱“騰盛”)其中，龍和科技為騰盛軟件的全資子公司公司。按此計算，騰盛軟件合計持有龍協(xié)股份小貸95%，為第一大股東。

-1/在金融學里就是負債的意思。例如，某企業(yè)自有資金10億元，借款和應付賬款90億元，那么其總資產為100億元。我們說其財務/123，456，789-1/是其總資產的10倍?？梢姼軛U越高，企業(yè)經營風險越大。如果企業(yè)不借錢，而是用業(yè)主自己的錢經營，那么他的杠桿就是零。再比如，買一個標準期貨合約，面值10000元，需要的保證金是1000元。理論上，一個投資者在這里需要有1萬元準備交割合約，但如果他是一個投機者，對趨勢很有眼光，他可以用多出來的9000元買入9個合約，相當于用1萬元撬動一個10萬元的期貨合約。這種以小搏大的放大效應。

個人觀點，杠桿“不穩(wěn)定”源于商業(yè)固有的風險和人的貪婪。杠桿本質上是一種形象化的說法，即利用非自有資金“撬”光靠自有資金無法完成的投資。這里的“使用非自有資金”包括債務融資(如借款)和股權融資。至于如何獲得這些非自有資金(通過債權、股權或其組合)，則是金融業(yè)及其他相關行業(yè)(如會計師、律師)需要解決的問題。

Moody s Investor Service公司表示網(wǎng)絡小貸市場將隨著新規(guī)的出臺而萎縮，這可能導致短期內違約率上升，尤其是對于那些信用狀況不佳、依賴貸款支持貸款的借款人而言。穆迪進一步表示，違約增加將取決于網(wǎng)絡小貸的收縮程度，以及監(jiān)管部門對小貸 公司的審查結果和后續(xù)的整改措施。中國人民銀行和中國銀監(jiān)會于2017年11月底和12月初發(fā)布了多項關于規(guī)范網(wǎng)絡小貸業(yè)務的新規(guī)。

此外，新規(guī)禁止小貸 公司發(fā)放校園貸、向無還款來源的借款人提供貸款、提供無指定用途的貸款、發(fā)放首付貸、禁止貸款用于股票、期貨等投機性操作。新規(guī)暫停新批網(wǎng)點小貸 公司，禁止不合格機構發(fā)放貸款。新規(guī)將確保只有符合資質要求、資金來源充足的機構才能繼續(xù)發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)小額貸款，而實力較弱的貸款機構將被摘牌。穆迪指出，新規(guī)出臺以來，網(wǎng)絡小貸ABS的發(fā)行量有所減少。

近日，螞蟻花唄ABS和螞蟻借唄ABS獲批發(fā)行。僅在一個月前，現(xiàn)金貸整頓和網(wǎng)絡小貸專項整治政策相繼出臺，螞蟻金服的ABS發(fā)行計劃一度被曝擱淺。此前甚至有消息稱貸款要關停，螞蟻金服對此予以否認。今日，螞蟻金服表示，“根據(jù)相關監(jiān)管辦法，螞蟻兩戶現(xiàn)有小貸-2/比例超過地方金融辦要求。ant小貸針對新規(guī)制定了相應的實施方案，將通過增資擴股的方式實施。

據(jù)悉，為落實新規(guī)要求，螞蟻金服此前已“緊急”增資至小貸 公司，以降低杠桿的費率。12月18日，螞蟻金服發(fā)布公告，由現(xiàn)有的384.56789-2/螞蟻小額貸款有限公司、重慶螞蟻上城小額貸款有限公司公司two小貸-2/增加注冊資本82億元，據(jù)悉，螞蟻花壇最新一期ABS已經完成。由于市場需求高于預期，本期發(fā)行量暫時從25億份上調至40億份。