比如這個公司上市時股價10塊,業(yè)績翻倍后,股價應該20塊,但實際股價很可能是30塊,那么這個股價被高估了嗎?;旧瞎墒欣镉袃沙傻墓臼欠浅€的,所以他們的股價毫無疑問是虛高,至于你說到的虛高問題,那只能說超過合理的波動范圍太大了,如果整體來看,全部上市公司的股票,大約只有2%是低估狀態(tài),其他的都是虛高。
1、一支股票的真實價值是怎么判斷的?怎么知道股價虛高,脫離正常的市場應有股價?
這個問題其實應該分兩部分來回答。第一點來說,個股的實際估值應該是市場對于這個公司盈利的預期,比如這個公司上市時股價10塊,業(yè)績翻倍后,股價應該20塊,但實際股價很可能是30塊,那么這個股價被高估了嗎?未必。因為這里可能有市場的預期,認為這個公司前景非常好,業(yè)績穩(wěn)定,以后短期內(nèi)會盈利到上市初期的3倍,因此愿意出30塊的價格收購股票,
因此這個價格是不高的。所以第一點,是看股票背后的公司運營,最直觀就是財報,第二點來說,是看當時的經(jīng)濟大環(huán)境。比如現(xiàn)在,眼看著經(jīng)濟觸底反彈,未來經(jīng)濟增長形勢非常明顯,增長速度可能加速,那么在高增速環(huán)境下,任何投資的風險都會縮小,收益都會放大。而貨幣寬松的背景下,資本市場又傾向于更加活躍,于是在這兩者作用下,股價肯定要比經(jīng)濟一般環(huán)境下要高,
2、怎么知道股票的股價虛高了?如發(fā)行價2元,股市正常價應在5元,若在10元為虛高嗎?
行經(jīng)典投資理論說,價格圍繞價值變動。就是說股價應該基本上圍繞在價值上下一定的范圍之內(nèi)波動,在一定的范圍內(nèi)都是合理的。至于你說到的虛高問題,那只能說超過合理的波動范圍太大了,其實價格虛高這個問題在中國股市太普遍了,以我實地走訪上市公司的經(jīng)驗,如果你以券商研究報告作為標準,現(xiàn)在的市場股價是低估的??墒菃栴}在于,研究報告高估太多了,
基本上股市里有兩成的公司是非常爛的,所以他們的股價毫無疑問是虛高。剩余的大約7成的公司,不好不壞,但是股價是真心不便宜,優(yōu)質(zhì)的企業(yè)大概只有所有企業(yè)的1成,可是問題在于,這一成企業(yè)里面低估的大概只有2成,其他都是高估,結論:如果整體來看,全部上市公司的股票,大約只有2%是低估狀態(tài),其他的都是虛高,現(xiàn)在再看剛剛的問題,答案就很明顯了,你不需要知道怎么分辨企業(yè)股價是否高估,因為98%的都是高估,你看錯的機會不大。