相對(duì)市盈率的定義是上市公司市盈率與當(dāng)期市場(chǎng)市盈率的比值，它結(jié)合了單只股票的市盈率和市場(chǎng)的市盈率，能夠直觀的反映出公司當(dāng)前價(jià)格是否被高估或者低估，為投資者決策更好的服務(wù)。對(duì)于市盈率的判斷，一定要結(jié)合一個(gè)穩(wěn)定的，安全的，長(zhǎng)久保持盈利的績(jī)優(yōu)股身上，那么當(dāng)個(gè)股的市盈率出現(xiàn)大幅降低，往往代表的就是超跌出來(lái)的價(jià)值。

1、美國(guó)股市股票的市盈率一般是多少？

1、美股滾動(dòng)市盈率中位數(shù)是9.83倍美股中滾動(dòng)市盈率大于零的股票有3055只，下面是篩選結(jié)果。而滾動(dòng)市盈率中小于等于零的股票有1887只，而其滾動(dòng)市盈率的中位數(shù)是9.83倍。9.83倍就是目前美股市場(chǎng)的滾動(dòng)市盈率的中位數(shù)，2、A股的滾動(dòng)市盈率中位數(shù)A股中有3674只股票，其中滾動(dòng)市盈率大于零的有3155只，而小于等于零的有519只，滾動(dòng)市盈率的中位數(shù)是25.81。

從市盈率的中位數(shù)來(lái)看，A股比美股是要高不少的，3、港股滾動(dòng)市盈率中位數(shù)港股有2396只股票，而其中滾動(dòng)市盈率大于零的有1595只，小于等于零的有801只，滾動(dòng)市盈率是5.88倍。總結(jié)：在以滾動(dòng)市盈率中位數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)的篩選條件下，港股的中位數(shù)最低，只有5.88倍，其次是美股，是9.83倍，而A股最高，是25.81倍，但是A股已經(jīng)是下跌多年了，

這個(gè)數(shù)據(jù)倒是蠻有意思的，一個(gè)市盈率中位數(shù)最低的股市反而是熊市中的市場(chǎng)，而美股的中位數(shù)只有不到10倍，但是已經(jīng)是創(chuàng)下歷史新高的市場(chǎng)。另一個(gè)比較有意思的事情就是美股和港股中滾動(dòng)市盈率小于等于零的比例大幅超過(guò)A股，美股中滾動(dòng)市盈率小于等于零的股票比例是38%，港股中的這個(gè)比例是33%。而A股中滾動(dòng)市盈率小于等于了的股票比例只有14%，這是中國(guó)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況更好嗎？這個(gè)不好說(shuō)，但更可能的情況是A股中如果連續(xù)虧損是會(huì)面臨退市的，所以上市公司一般在一個(gè)財(cái)年虧損后會(huì)想辦法去在下一個(gè)財(cái)年恢復(fù)盈利，而港股和美股市場(chǎng)沒(méi)有這種財(cái)務(wù)退市要求，所以上市公司沒(méi)有必要去進(jìn)行保殼在財(cái)務(wù)上做如此的規(guī)劃，

2、醫(yī)藥股繼續(xù)下跌，多少的市盈率合理？

醫(yī)藥股或者說(shuō)成長(zhǎng)股，從來(lái)不存在多少市盈率是否合理的問(wèn)題，只存在未來(lái)的行業(yè)空間和增長(zhǎng)預(yù)期對(duì)應(yīng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局是否確定帶來(lái)的對(duì)應(yīng)合理或者有價(jià)值的估值體系。近期的醫(yī)藥股，應(yīng)該說(shuō)顛覆了多數(shù)人的傳統(tǒng)觀念和估值體系，其根源和我國(guó)醫(yī)保的現(xiàn)狀以及改變有很大的關(guān)系，主要邏輯有以下幾點(diǎn)改變:第一，醫(yī)藥股以往的高毛利，主要來(lái)自于出廠價(jià)和最終銷售價(jià)格之間的價(jià)差，而價(jià)差，除了醫(yī)藥的品牌因素以外，更多比拼的是銷售代表的能力和廣告投入的能力也就是銷售費(fèi)用占比。

第二，18年以來(lái)的醫(yī)藥大趨勢(shì)行情，和指數(shù)進(jìn)入持續(xù)熊市，醫(yī)藥的高毛利和穩(wěn)定增長(zhǎng)在創(chuàng)新藥和仿制藥的政策引發(fā)轉(zhuǎn)向積極有關(guān)，而仿制藥從日本印度等國(guó)家來(lái)看，年初的仿制藥政策環(huán)境是按照新的一致性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)重塑行業(yè)的占比的競(jìng)爭(zhēng)格局，這就引發(fā)了仿制藥一致性評(píng)價(jià)領(lǐng)先和創(chuàng)新藥儲(chǔ)備研發(fā)管線領(lǐng)先的藥企在18年以來(lái)獲得了巨大的趨勢(shì)性漲幅和估值優(yōu)勢(shì)。

自18年底以來(lái)，醫(yī)藥持續(xù)暴跌和最終跌穿了18年多數(shù)醫(yī)藥的啟動(dòng)點(diǎn)則和以下幾點(diǎn)變化有關(guān):第一，長(zhǎng)生欺詐事件，引發(fā)了醫(yī)藥衛(wèi)生安全領(lǐng)域的危機(jī)和市場(chǎng)對(duì)銷售費(fèi)用占比高的藥企的高毛利產(chǎn)生了質(zhì)疑和動(dòng)搖，這引發(fā)了醫(yī)藥的第一輪暴跌，主要是疫苗生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)控制檢測(cè)等環(huán)節(jié)的衛(wèi)生安全標(biāo)準(zhǔn)受到質(zhì)疑。而第二輪的醫(yī)藥暴跌，則和上海市的4 7帶量采購(gòu)政策有關(guān)，

因?yàn)橐酝氖袌?chǎng)份額占比在這個(gè)4 7政策下改變成只要能夠獲取市場(chǎng)份額暫時(shí)犧牲利潤(rùn)也要進(jìn)入，為最終替代退出部分的市場(chǎng)份額作為競(jìng)爭(zhēng)手段，這就導(dǎo)致了進(jìn)入醫(yī)藥的藥品降價(jià)幅度甚至達(dá)到了90%以上，這完全顛覆了市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥穩(wěn)定增長(zhǎng)和高毛利傳統(tǒng)的預(yù)期，從而引發(fā)了在第一輪長(zhǎng)生欺詐引發(fā)的醫(yī)藥破位以后第二輪暴跌，其中以樂(lè)普最為典型。

而第三輪暴跌則是因?yàn)檫M(jìn)入熊市末期，疊加了上述醫(yī)藥行業(yè)邏輯出現(xiàn)動(dòng)搖和改變，引發(fā)了因?yàn)榛鸬倪^(guò)度擁擠交易持倉(cāng)導(dǎo)致的基金倉(cāng)位策略持續(xù)調(diào)整，在資金的不斷退出中，導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)在邏輯變化之后長(zhǎng)線資金進(jìn)入謹(jǐn)慎觀望階段而缺乏足夠的對(duì)手買盤(pán)，這就導(dǎo)致了醫(yī)藥板塊尤其是醫(yī)藥權(quán)重龍頭個(gè)股持續(xù)破位大跌和破位后繼續(xù)下跌，而從我國(guó)醫(yī)保現(xiàn)狀和未來(lái)的趨勢(shì)來(lái)看，控費(fèi)和控制藥品價(jià)格乃至于控制一個(gè)疾病的總體醫(yī)療費(fèi)用，會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)，而對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)管線豐富的醫(yī)藥公司來(lái)說(shuō)，短期的藥品價(jià)格因素并不會(huì)顛覆新藥行業(yè)的邏輯，這在之前我發(fā)過(guò)的問(wèn)答里已經(jīng)有闡述。