具體到金融領(lǐng)域,p2p特指的是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的借貸關(guān)系,以區(qū)別通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)才能進(jìn)行的借貸。有事找他們,基本什么時(shí)間都在崗,不在單位也是把座機(jī)轉(zhuǎn)接到了手上(除非是正好飛行中),保險(xiǎn)是最雞血的一個(gè),也是可以排除的,銀行是最穩(wěn)定的一個(gè),也是第一個(gè)可以排除的。
1、在財(cái)經(jīng)領(lǐng)域ABS是什么意思?
Asset-backedSecurity簡(jiǎn)稱(chēng)為ABS,譯為資產(chǎn)抵押債券。它是一種以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)的債券工具,特定的資產(chǎn)池可以保證可預(yù)期的穩(wěn)定現(xiàn)金流,由此它可以作為抵押擔(dān)保在資本市場(chǎng)上發(fā)行,這也是它與一般固定收益?zhèn)闹匾獏^(qū)別。資產(chǎn)抵押債券涉及的主體眾多,因此它的發(fā)行和交易也比一般的固定收益的債券復(fù)雜的多,
具體的流程包括以下幾步:1.首先,交易發(fā)起人需要選擇并組合成資產(chǎn)池由此確定用于債券化的資產(chǎn)(根據(jù)INVESTOPEDIA的定義,資產(chǎn)池可以包括:autoloans,consumerloans,commercialassets(planes,receivables),creditcards,homeequityloans,andmanufacturedhousingloans.)2.公司設(shè)計(jì)專(zhuān)門(mén)從事資產(chǎn)抵押債券發(fā)行的特殊目的載體,即所謂的SPV(SpecialPurposeVehicles),SPV的目的僅限于特定資產(chǎn)的收購(gòu)和融資,它通常是一家擁有資產(chǎn)/負(fù)債結(jié)構(gòu)和法定地位的子公司,即使母公司破產(chǎn),其責(zé)任也是安全的,交易發(fā)起人將基礎(chǔ)資產(chǎn)“真實(shí)銷(xiāo)售(TrueSale)”給SPV,由SPV發(fā)行債券。
3.SPV為了吸引更多的投資者并降低發(fā)行成本,會(huì)對(duì)即將發(fā)行的資產(chǎn)抵押債券進(jìn)行信用增級(jí),以提高債券的信用評(píng)級(jí),典型的方式是SPV尋求專(zhuān)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供金融擔(dān)保,進(jìn)行了信用增級(jí)之后,SPV會(huì)通過(guò)正式的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)宣布信用等級(jí)。4.理想的評(píng)級(jí)結(jié)果促使投資者購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)抵押債券,SPV獲得發(fā)債現(xiàn)金之后按事先約定的價(jià)格向發(fā)起人支付購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)款,
為了更好地理解這個(gè)過(guò)程,我用一個(gè)簡(jiǎn)單的圖示來(lái)表示:資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和信用增級(jí)是的資產(chǎn)抵押債券的信用風(fēng)險(xiǎn)具有特殊性,它一方面受到交易發(fā)起人資產(chǎn)池的影響,另一方面又被影響信用等級(jí)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)所制約,因?yàn)檫@兩方面也是資產(chǎn)抵押債券信用風(fēng)險(xiǎn)的重要風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)目標(biāo)。資產(chǎn)抵押證券的高風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)促進(jìn)資本的流動(dòng),在不合理的監(jiān)控和利用之下也會(huì)帶來(lái)弊端,
在2008年的美國(guó)金融風(fēng)暴之中,“兩房”通過(guò)資產(chǎn)證券化將其轉(zhuǎn)換成資產(chǎn)抵押債券在市場(chǎng)上發(fā)售,吸引投資銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)購(gòu)買(mǎi),投資銀行進(jìn)一步將其進(jìn)行分割打包并重新組合銷(xiāo)售。延長(zhǎng)的金融鏈條和金融衍生環(huán)節(jié)加劇了金融風(fēng)險(xiǎn),也在很大程度上刺激了短期的投機(jī)行為,在金融危機(jī)爆發(fā)之后對(duì)美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)都造成了重創(chuàng),
美國(guó)歷史上企業(yè)第二大破產(chǎn)案安然公司的破產(chǎn)也與資產(chǎn)證券化有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系,安然的假賬問(wèn)題讓其審計(jì)公司安達(dá)信面臨著被訴訟的危險(xiǎn),過(guò)高的信用評(píng)級(jí)和虛高的財(cái)務(wù)報(bào)告讓企業(yè)最終陷入破產(chǎn),無(wú)數(shù)的投資人血本無(wú)歸??偨Y(jié)來(lái)說(shuō),資產(chǎn)證券化的發(fā)展一方面可以盤(pán)活資金,為企業(yè)的發(fā)展提供支持,但是另一方面它本身的屬性也更為容易的觸發(fā)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),因此在它的發(fā)展過(guò)程中,防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管是尤其重要的,
2、什么是P2P平臺(tái)?
p2p,最開(kāi)始的意思,其實(shí)就是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)。如果網(wǎng)齡足夠久,應(yīng)該對(duì)一款叫pp點(diǎn)點(diǎn)通的軟件有印象吧,它的命名,就是取自ptop,點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸,具體到金融領(lǐng)域,p2p特指的是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的借貸關(guān)系,以區(qū)別通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)才能進(jìn)行的借貸。值得注意的是,p2p并不是一個(gè)新鮮的東西,如果追溯起來(lái),它的歷史可能比銀行還要古老,
舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子,村里張三需要用錢(qián),愿意以10%的利息,借用一年;李四考慮到兩人的關(guān)系,以及利息收益,同意把這筆錢(qián)借給張三,這種傳統(tǒng)的民間借貸,其實(shí)就是一種p2p。那么,什么是p2p平臺(tái)呢?假設(shè)村里需要借貸的人很多,人脈又不夠廣,身邊的人幫不上,怎么辦呢?于是,有人就找到了村長(zhǎng),說(shuō)明自己的資金需求和用途,以及還款的金額和期限,讓村長(zhǎng)幫忙找找有沒(méi)有愿意借出的土豪。